食品饮料周报:今世缘Q2转正,白酒中报现修复信号

证券之星食品饮料行业周报:2026年8月17日-2026年8月21日,沪深300（399300）指数下跌1.01%,申万食品饮料指数下跌3.40%。指数样本中本周上涨个股仅ST椰岛（600238）、*ST莫高（600543）、兰州黄河（000929）、惠泉啤酒（600573）4只。

机构观点

国泰海通（HK2611）证券本周观点(含个股):

食品饮料底部价值凸显,建议关注中报超预期机会。白酒（881273）基本面加速探底,预计第二季度行业报表层面延续出清状态,仅部分上市酒企有望实现同比持平或正增长;随着白酒（881273）饮用需求正常化,行业有望迎来拐点。个股方面,推荐率先完成渠道出清的迎驾贡酒（603198）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、金徽酒（603919）、珍酒李渡（HK6979）、舍得酒业（600702）,以及具备价格弹性的贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）;大众品方面,调味品与餐饮供应链具备量价回升弹性,推荐海天味业（HK3288）、颐海国际（HK1579）(港股)、安琪酵母（600298）、宝立食品（603170）、安井食品（HK2648）、千禾味业（603027）、巴比食品（605338）。

国盛证券（002670）本周建议(含个股):

茅台（600519）中报高质量交卷,白酒（881273）行业估值底、报表底、持仓底三重底部清晰,短期估值与持仓修复明确,建议从出清充分、价盘坚挺、动销领先、份额提升四个维度把握优质龙头投资机遇:首推行业龙头、变革先锋贵州茅台（600519）;关注供给出清与份额提升的迎驾贡酒（603198）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）,以及金徽酒（603919）、珍酒李渡（HK6979）、老白干酒（600559）、舍得酒业（600702）。大众品沿“强成长+红利”双主线布局:成长方向关注燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）、万辰集团（300972）、东鹏饮料（605499）等;红利方向关注伊利股份（600887）、海天味业（HK3288）、安井食品（HK2648）、青岛啤酒（600600）、康师傅控股（HK0322）、蒙牛乳业（HK2319）等。

景气高频指标

来源信息:国家统计局(7月社会零售总额,8月17日发布);生意社(生猪、白糖、PET、瓦楞原纸、废纸8月21日基准价);希哥说国酒行情公众号(8月21日茅台（600519）批价);券商渠道调研(五粮液（000858）、国窖批价,截至8月15日当周);国盛证券（002670）研报(五粮液（000858）挺价措施,8月16日)。

资金与估值信号

来源信息:中证指数有限公司(000807、000300指数行情及截至8月20日估值文件)

公司动态

今世缘交出近年首份营收下滑半年报,Q2增速转正

8月17日,今世缘（603369）披露2026年半年报:上半年营收64.35亿元,同比下降7.41%,为近年首次半年度营收下滑;归母净利润20.8亿元,同比下降6.6%。但单二季度营收21.1亿元、归母净利润7.0亿元,同比分别增长14.1%、19.2%;合同负债同比下降50.68%,经营现金流同比增长约50%。

重庆啤酒首现营收净利销量“三降”

8月19日晚间,重庆啤酒（600132）披露2026年半年报:上半年营收85.76亿元,同比下降2.98%;归母净利润7.96亿元,同比下降7.98%;啤酒（884189）销量174.92万千升,同比下降2.87%。这是公司首次出现营收、净利与销量三项指标同步下滑,其中单二季度营收42.26亿元,同比下降5.75%。

燕京啤酒净利大增26.86%,库存同比增长22.17%

8月20日晚间,燕京啤酒（000729）披露2026年半年报:上半年营收90.31亿元,同比增长5.53%;归母净利润13.99亿元,同比增长26.86%。高端产品营收58.98亿元,毛利率达56.3%,同比提升4.59个百分点。需要注意,公司期末库存12.51万千升,同比增长22.17%,下半年终端去化进度成为关键观察指标。