业绩短期承压,持续培育新品,华鑫证券:维持李子园“买入”评级

8月21日,华鑫证券研报指出,李子园（605337）(605337.SH)业绩短期承压,持续培育新品。2026H1归母净利润0.65亿元(同比-32%),2026Q2归母净利润0.12亿元(同比-62%)。盈利能力短期承压,管理费用率短期提升;含乳饮料短期承压,直营渠道表现亮眼。截止2026H1末,公司共有2063个经销商,净减少179个,系公司强化经销商动态评估机制,对合作黏性弱、长期无销售产出的无效账户实施主动关户清理所致。看好公司作为甜牛奶龙头进行品牌焕新,持续培育新品。

根据2026年半年报,预计公司2026-2028年EPS分别为0.39/0.43/0.49元,当前股价对应PE分别为24/22/20倍,维持“买入”投资评级。