蓝鲸新闻8月22日讯，8月21日，ST思科瑞（688053）(688053.SH)公布2026年中报，公司依托军工（885700）行业整体发展环境，紧抓市场机遇并加大应收款项清收力度，报告期业绩实现显著修复；同时，前期计提的坏账准备转回对利润形成重要支撑，经营现金流大幅改善。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.09亿元，同比增长7.92%；归母净利润1065.19万元，同比增长197.19%；扣非净利润760.08万元，同比增长414.94%。经营活动产生的现金流量净额为1595.44万元，同比增长60.45%，主要系销售回款和政府补助增长所致。公司营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力有所回升，但利润总额同比暴增157倍主要受坏账准备转回等非经常性因素影响，利润增长质量仍待进一步观察。
从业务结构看，公司主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务及环境可靠性试验服务。报告期内，公司深耕主营业务，推动环境可靠性试验、电磁兼容等业务布局。在技术层面，公司针对国产化元器件检测加大投入，实现了MCU比特流采样效率提升300%等技术突破，并新增Zynq-7000SOC系列高速接口测试能力。市场拓展方面，公司新增多家覆盖航空、航天、兵器等军工（885700）集团的重要客户。
业绩变动的主要原因包括：一是下游军工（885700）行业需求稳步释放，公司订单承接与履约落地顺利，带动营收小幅增长；二是公司加大应收款项清收力度，前期计提的坏账准备在本期发生转回，直接增厚了当期利润；三是公司强化精细化成本管控，期间费用率有所下降。值得注意的是，虽然净利润大幅增长，但营业成本同比增长18.84%，高于营收增速，反映出检测服务成本压力依然存在。
展望后续，随着“十五五”开局之年政策加码，检验检测行业向数字化、高精度方向迭代，军用电子元器件检测作为国防信息化重要环节，市场需求有望持续稳定增长。公司凭借在西南、西北及华东等地的业务布局及第三方检测的灵活机制，有望继续受益於军工电子（881276）国产化替代趋势。然而，公司也面临下游军工（885700）行业调整导致订单延后、市场竞争加剧致使毛利率下降以及应收账款余额较高等风险。
截至报告期末，公司应收账款账面价值达2.28亿元，占营业收入比例较高，回款周期（883436）较长可能带来营运资金压力。后续需重点关注公司应收账款回收情况、新业务领域(如低轨商业卫星、汽车电子（885545）)的收入转化进度以及毛利率能否在成本上升背景下保持稳定。
