蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，盛景微（603375）(603375.SH)公布2026年中报，公司依托民爆电子控制模块核心业务，受制于行业需求不振及产品价格下行压力，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流显著改善，非经常性损益对净利润形成重要支撑。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.94亿元，同比下降17.43%；归母净利润291.15万元，同比下降79.75%；扣非净利润为-286.54万元，同比由盈转亏。经营活动产生的现金流量净额为7372.52万元，同比增长46.39%，主要系采购规模下降导致现金流出减少。公司营收与利润同步下滑，且主业出现亏损，盈利质量承压，利润端主要依靠理财收益等非经常性损益维持正值。
公司主营业务为工业（600528）安全领域的电子控制模块，主要服务于民用爆破行业。报告期内，受宏观经济环境影响，民爆行业经济运行持续下行，电子雷管累计产量同比减少18.28%。尽管公司主要产品销量与上年同期基本持平，但行业竞争激烈导致产品均价下降，直接拖累营收与毛利。
从成本端看，营业成本同比下降8.97%，降幅小于营收降幅，反映出价格压力大于成本节约效应。此外，销售费用同比增长26.76至2326.07万元，进一步侵蚀了利润空间。
值得注意的是，公司投资收益和公允价值变动收益合计贡献约553万元，若剔除这些非经常性损益，公司主业实际处于亏损状态。子公司上海先积在信号链模拟芯片领域持续投入，但上半年仍录得净亏损562.32万元，新业务尚未形成有效利润贡献。
展望后续，民爆行业重组整合加速，产业集中度提升可能加剧下游客户压价行为，公司面临持续的价格传导压力。虽然公司在无线雷管、无点火药模块等新技术方向取得进展，并拓展海外及低空经济（886067）等新场景，但新领域拓展存在不确定性且短期难以放量。应收账款账面价值达3.36亿元，占流动资产比重较高，回款风险需警惕。后续需重点关注民爆行业产品价格企稳情况、新业务订单转化进度以及经营性现金流的可持续性。
