网易（NTES）财经9月20日讯沪指低开0.06%，深成指（399001）高开0.17%，创业板指（399006）高开0.13%。贵金属（881169）、有色.锌、能源金属（881267）等板块指数涨幅居前，物理AI、跨境支付、石油石化等板块指数跌幅居前。
中信建投证券（HK6066）表示，本轮A股修复行情仍然有望延续。前期市场经过调整后，已经具备一定的配置性价比，并且政策托底意愿明确，下行风险可控。但增量资金尚未形成趋势性合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。科技板块交易拥挤和筹码结构出清后，继续聚焦AI算力龙头作为核心进攻方向，关注资本开支与投资回报的重新定价。同时兼顾景气与平衡，看好创新药（002173）、有色金属（1B0819）、机械、新能源（850101）、红利等板块。
光大证券（HK6178）认为，A股有望反弹，财报季或将是下半年最好的配置窗口。该机构表示，市场当前的核心担忧在于海外AI资本开支的可持续性，但2020年以来至少有两轮类似辩论最终均由下一期业绩数据终结，每次辩论都会伴随板块10%至20%的回调，随后行情在数月内完成修复。当前国内外科技股盈利均保持高增长，同时整体盈利增速也在PPI的带动下持续回升，全部A股半年报盈利增速有望达到15%左右。叠加政策层面的系统性支持以及A股对海外冲击敏感性持续下降，8月半年报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点。
中银国际证券表示，A股硬科技板块的盈利质量和景气度有望在半年报中得到进一步验证，但投资者的关切点或将落到更远期的收入预期及半年报里披露的订单信息上。中期仍应锚定国内盈利修复与产业景气主线，把美债波动当作节奏与仓位管理工具，而非A股趋势定价的唯一锚点。短期建议投资者多元化配置，优先关注有色、医药板块。
