近日，A股市场持续震荡调整，沪指围绕3900点展开激烈争夺；科技股同样频频遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）在2000点大关遭遇严重阻力。
不过机构认为，近期A股下跌主因资金情绪扰动，而非基本面恶化。对于后市行情，头部券商保持乐观。
方正证券（601901）：建议逢低布局继续关注三方面配置机会
方正证券（601901）最新研报表示，市场在上周的前半周来到本轮超跌反弹的高点，当时主要指数和行业本轮底部上涨的幅度基本在15%左右，且反弹所用的时间较短，超跌反弹遇阻之后，后半周市场以调整为主，核心原因是美债利率的扰动以及科技股叙事出现裂痕。
当前阶段，可能需要静待市场新的布局机会出现，虽然市场通过上周三的大幅下跌释放了大部分风险，但外部环境方面油价持续上行使得美联储政策抉择骑虎难下，美债压力难言消除，好的一点是美元贬值带来的弱美元交易缓解了部分负面冲击。建议逢低布局，继续关注三方面配置机会，
一是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及景气确定性较强的半导体设备（884229）和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；
二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美债和美元信用问题重燃，美联储加息预期进一步弱化，除了核心资源相关的有色金属（1B0819）+化工（850102）之外，还可以关注新旧能源（850101），包括储能（885921）、电网设备（881278）、煤炭（850105）等；
三是景气度较好，拥挤度不高并且负面压制缓解的医药核心龙头。
中信建投：海外风险可控，科技等待出清
A股两融与ETF资金此消彼长，出清未完但波动收敛，前期抄底资金的回本卖压或制约反弹斜率。
10年期美债在4.7%高位波动，隐含通胀与AI债务融资抬升长端利率的双重因素；美国财政部加大国债回购，显示出政策不愿金融条件硬紧缩伤及AI与整体经济，利率对权益的压制相对可控。
策略层面修复行情下有底上有顶，政策托底意愿明确，但增量资金尚未形成合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强的催化。配置层面兼顾景气与平衡，等待科技板块出清。行业重点关注：AI(上游材料设备、国产算力等)、创新药（002173）、有色、机械、新能源（850101）、红利等。
国信证券：行业轮动扩散支撑市场底部，配置上均衡布局
回顾90年代美股互联网，美债利率上升导致科技阶段性承压，行情再次向上的契机是流动性紧缩预期放缓。A股高景气行业顶部通常呈现M顶，次高相距最高点约6个月、高度约八至九成，本轮次高形成需待海外流动性和交易拥挤边际缓解。
当前行业轮动扩散支撑市场底部，配置上均衡布局，成长或向AI应用扩散，同时重视红利、医药等内需。
