近日，中际旭创（HK3308）(300308.SZ)发布投资者关系活动记录表。
在本次投资者关系活动中，公司高管首先对2026年上半年的财务情况进行了解读。2026年上半年，收入利润各项指标同比都实现了较大增长。环比来看，利润率持续提升，保持了过去各季度的趋势。26Q2收入相较Q1环比增长15%左右，利润增幅更高。订单需求依然保持强劲，Q2毛利率也有所提升，主要由于1.6T出货环比增长等因素。
费用端方面，二季度经营费用基本环比持平，部分费用环比有所下降，主要因26Q1有较多一次性费用，包括子公司层面费用及服务费结算等杂项费用，导致二季度部分费用环比下降，整体基本持平。财务费用有所增长，主要由于汇兑损失，公司有大量美元资产敞口形成汇兑损失，大部分为报表层面记账损失，并非实际损失。26Q2净利率环比提升约3个百分点，其中存在部分非经常性事项的影响，最大部分为投资供应链关键环节上市公司所产生的投资收益，根据股价波动会产生公允价值变动损益，去除该部分后利润仍实现较好增长。
公司介绍了2026年上半年整体经营情况。行业需求快速增长，回顾2026年上半年，全球AI大模型训练和推理对算力快速增长的需求，直接拉动了对高速光模块的需求，带动了800G和1.6T等高端光模块的持续放量。公司充分发挥技术、产能、供应链各方面优势，积极交付1.6T和800G等高端产品，上半年收入同比增长非常明显，并继续保持季度环比增长的良好状态。
公司保持良好交付能力，上游物料下游需求快速增长的同时，上半年光芯片、电芯片、PCB等核心物料供应仍比较紧张。公司通过提前预判，采用长协、预付款、导入新供应商等方式锁定上游产能，保证供应能力仍处在行业较高水平，保持了良好的交付能力。
订单需求饱满的背后原因主要是云厂商对基础设施的大力投入，部分客户上调了26年甚至27年的资本开支指引，同时算力芯片的配置规格进一步升级，光互连产品作为AI集群网络的核心环节，重要性日益凸显。随着AI网络规模扩大，xPU对应的光模块比例进一步上升。
未来展望方面，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。新产品如2.4T、NPO、XPO等将适用于scale-out、scale-up等应用场景。根据大客户定制要求，公司正在积极开发或送样，新产品有望于27年下半年量产，28年有望实现更大规模出货。公司也在积极建设新产能，做好光芯片、电芯片、PCB等核心物料的准备，为27年更大规模上量做好准备。
