8月25日，南京聚隆（300644）(300644)披露2026年半年度报告。受国际地缘因素影响，原油等化工（850102）原料价格上行，成本向下游传导滞后，不过公司主业规模持续扩张，技术迭代、新兴业务、现金流及产能建设均呈现积极信号。
财报显示，2026年上半年公司营收14.08亿元，同比增长11.97%；归母净利润2481.10万元，同比下降56.75%。公司虽启动调价机制与客户协商调价，但受订单周期（883436）、谈判节奏制约，成本难以完全转嫁，利润空间被压缩。值得注意的是，公司经营活动现金流净额1646.74万元，同比大增130.98%，通过催收应收账款、票据承兑贴现，扭转去年同期现金流为负的局面，资金周转质量明显改善。
核心主业保持扩张。汽车新能源（850101）材料作为第一大收入板块，实现营收10.96亿元，同比增长11.93%。公司深度绑定车企，围绕三电、智能驾驶、热管理推进新材料落地，多款特种材料在激光雷达、电机部件等场景实现批量应用，同时布局PCR再生、无氟耐磨材料适配海外合规需求。
通讯及电子电气业务营收1.12亿元，同比增长15.20%，多款产品实现规模供货并拿到批量订单，部分TPS产品取得UL黄卡认证。轨道交通业务平稳发展，迭代耐低温、抗水解尼龙配方，推进玻纤尼龙替代金属新品，参与国家重点铁路项目。
在传统业务稳固的基础上，新兴赛道实现阶段性突破。储能（885921）材料上半年营收超2000万元，配套充电桩（885461）与储能（885921）设备。低空经济（886067）方面，控股子公司聚隆复材拿到轻型运动飞机（AER）结构件批产订单，建成适配eVTOL、无人机（885564）的产线；碳纤维（885650）复材处于产能爬坡，前期投入较大，后续将随交付释放收益。
塑木型材业务营收9574.38万元，同比增长18.02%，海外市场稳步拓展，但汇率、海运成本抬升压制盈利。机器人、医疗、储氢瓶材料、芯片封装高分子等前沿业务尚在培育，作为中长期增长储备。
研发端持续加码，上半年研发费用5082.31万元，同比增长7.06%。公司现有授权专利165项，参与多项国家及行业标准制定，依靠体系化研发与头部客户联合开发，构建多元客户矩阵对冲周期（883436）风险。
产能建设有序落地，5万吨特种工程塑料募投项目已结项；30吨碳纤维（885650）复材项目进度57.91%，预计2026年末达产。同时多个特种材料、改性塑料（884048）项目及北美子公司建设推进，全球化布局持续完善。
总体而言，公司短期仍面临成本压力，但已在新能源（850101）、低空经济（886067）、通讯电子等赛道完成技术与产能储备，经营质量持续优化，中长期成长动能充足。(齐和宁)
