上证报中国证券网讯8月24日晚，怡球资源（601388）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入40.33亿元，同比增长12.62%；归母净利润2.25亿元，同比大涨667.13%；扣非净利润2.22亿元，增幅达576.01%，主业盈利能力实现跨越式增长。依托全球化“回收-冶炼-外销”全产业链闭环，叠加铝价中枢抬升、海外铝需求大幅走高，公司盈利能力大幅改善；同时，马来西亚新产能持续爬坡，新能源（850101）、AI服务器高端需求扩容，打开中长期增长空间。
上半年，全球电解铝供给收缩，海外电力成本走高推高原铝价格，再生铝行业迎来量价齐升行情，成为公司业绩爆发的核心推手。
从盈利结构看，ADC12、A380高端再生铝锭毛利率显著提升，产品主要供给新能源汽车（885431）轻量化、AI服务器散热模组领域，高附加值产品占比持续提升，有效抬升整体盈利水平。
怡球资源（601388）是实现全球化布局的再生铝企业，构建“美国回收、马来西亚冶炼、日韩外销”的三角产业闭环。上游控股北美大型废铝回收企业Metalico，20余家分拣工厂稳定供给工业（600528）废铝、报废汽车铝料，避开中间商压低原料成本，同时，规避国内废铝进口配额限制，原料供给稳定性领先同行；中游马来西亚生产基地为核心产能载体，现有总产能86.88万吨，依托东盟关税、低廉水电与人力成本，马来基地单吨加工成本显著低于国内工厂，形成长期成本优势；下游海外营收占比超84%，产品直供丰田、住友等日系整车厂，同时，切入特斯拉（TSLA）、东南亚新能源（850101）车企供应链，下游需求具备强确定性。
公司产品结构持续向高景气赛道倾斜，摆脱传统低端压铸铝依赖。ADC12合金是AI服务器散热核心材料，伴随全球算力基础设施建设提速，海外订单持续放量；A380铝合金适配新能源汽车（885431）底盘、车身压铸件，新能源汽车（885431）单车用铝量较燃油车提升30%，海外整车厂采购需求持续走高。除再生铝主业外，上游汽车拆解业务稳步发力，报废铝原料供给持续扩容，进一步完善内部原料循环。(宁晖)
