盛洋科技（603703）日前发布2026年半年报，上半年实现营业收入6.20亿元，同比增长48.94%，创历史同期新高。在AI算力基建与卫星互联网两大产业浪潮交汇点上，公司三大业务线齐头并进，收入结构持续优化。
卡位AI算力赛道，高速线缆基本盘量质齐升
射频电缆及高速线缆业务上半年表现稳健，受益于AI算力基础设施建设带动的高性能数据线缆需求增长，本期新增客户13家，实现营业收入2.06亿元。半年报援引行业预测称，2026年全球高速铜缆市场规模有望突破22亿美元。公司目前已具备百兆、万兆车载以太网线缆规模化生产能力，是百通（BDC）、TFC等国际知名企业的长期合作伙伴，同时正加快与国内数据中心运营商及汽车Tier1供应商合作，国内外市场协同发展格局渐成。
卫星终端营收同比翻倍，海外订单进入放量期
卫星通信终端是本期最亮眼的业务，实现营业收入1.12亿元，同比增长约110%，占营收比重提升至约18%。子公司FTA公司与全球头部卫星运营商SES合作的南美项目有序推进，取得国际传媒巨头CANAL+GROUP等客户多批订单，报告期内已完成出货约80%。盈利层面，FTA公司上半年实现净利润1,200.90万元，是公司各板块中盈利质量最高的业务。目前，FTA公司已与SES、Eutelsat、CANAL+GROUP等建立深度合作，成功开拓欧洲、南美、非洲市场，“硬件+软件+服务”一体化解决方案供应商的定位日益清晰。
并购弘电视讯补齐显示版图，并表即贡献1.12亿元营收
显示器件业务方面，公司完成对广东弘电视讯51%股权的收购，新增中小尺寸TFT-LCD业务，并表后即贡献营业收入1.12亿元。至此，公司显示板块形成“虬晟光电+弘电视讯”双子公司协同格局：前者深耕小尺寸LED（884095）、VFD显示器件，与三星、LG、松下、海尔、美的（HK3990）、格力（000651）等品牌长期合作，上半年实现净利润378.98万元；后者覆盖2.4至17.3英寸中小尺寸TFT-LCD，产品涵盖工控、车载、医疗、商显等场景，两大产品线互补协同。
短期成本扰动不改长期成长逻辑
上半年公司利润与现金流出现阶段性波动，实则同源——均指向子公司业务拓展带来的战略性支出。利润端受铜价等原材料高位运行推高营业成本，汇率波动产生汇兑损失约926万元，财务费用同比增86.89%，加之卫星及显示器件子公司处于研发与并购整合投入期，共同导致归母净利润由盈转亏。
现金流端，子公司出于业务拓展需求加大商品采购规模，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加约3.45亿元，期末预付款项1.46亿元，较年初大幅增长，经营活动现金流净额相应转负。不过，两类波动均属扩张期的阶段性特征——研发与备货是业务放量的前置投入，且公司同期筹资活动现金流净额达2.01亿元，定增落地后资金储备充裕，短期波动不改长期成长逻辑。
结语
营收高增验证需求景气，卫星通信放量验证转型方向，定增蓄能验证战略决心——这份半年报勾勒出的，是一家传统线缆企业向卫星通信新赛道跃迁的清晰轨迹。下半年的利润表修复进程，值得市场持续跟踪。
