8月25日晚，长城汽车（HK2333）（601633.SH）发布2026年半年报。报告期内，长城汽车（HK2333）实现总营收1021.01亿元，相较于2025年同期的923.34亿元，同比增长10.58%。
同期，长城汽车（HK2333）累计交付新车57.58万辆，同比增长1.22%。
长城汽车半年报
长城汽车（HK2333）在财报中表示，销量和营业收入同比增长，海外增长及国内高价值车型增长驱动公司全球化品牌力持续提升。
然而，与营收、销量同步增长形成反差的是，长城汽车（HK2333）2026年上半年的利润大幅下跌。
报告期内，长城汽车（HK2333）实现归属于母公司所有者的净利润为24.65亿元，相较于2025年同期的63.37亿元，同比减少38.72亿元，下滑幅度高达61.11%。
针对归母净利润同比大幅下降，长城汽车（HK2333）在财报中指出，主要系海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动所致。
国内市场销量承压
2026年以来，国内乘用车（884099）市场整体承压。乘联会数据显示，2026年上半年，全国乘用车（884099）市场累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。其中，新能源（850101）乘用车（884099）市场零售470.4万辆，同比下降14.0%。
行业大盘收缩之下，长城汽车（HK2333）在国内的表现也随之承压。
长城汽车（HK2333）旗下拥有哈弗、坦克、魏牌、欧拉、长城皮卡、长城灵魂摩托、长城商用车等品牌，产品主要涵盖SUV、轿车、皮卡、MPV、摩托车、重卡等品类。
从车型类别来看，2026年上半年，长城汽车（HK2333）皮卡国内累计销量5.60万辆，较去年同期的6.69万辆，同比下滑16.22%；SUV国内累计销量19.42万辆，相较于去年同期的28.42万辆，同比大幅下滑超过30%。
轿车及其它（主要为新能源（850101）车）类别的车辆，2026年上半年国内累计销量3.65万辆，相较于去年同期的1.91万辆，同比增速达到了91.31%。不过，由于整体基数偏小，虽然增速很快，也难以对冲整体颓势。
这就使得2026年上半年，长城汽车（HK2333）国内累计销量只有28.67万辆，相较于去年同期的37.02万辆，同比下滑超过20%，达22.53%。
国内市场整体表现疲软，核心品牌销量也在普遍承压。
最新一期的产销快报显示，作为长城汽车（HK2333）的销量担当，哈弗品牌7月销量5.63万辆，较6月的6.03万辆环比下降6.63%；相较于去年同期微增0.09%。
2026年上半年，哈弗品牌全球销量32.77万辆，但其中海外销量高达20.54万辆，同比增长45.04%。
WEY品牌和坦克品牌在7月的销量分别为7725辆和1.72万辆，同比分别下滑23.10%和13.95%。
长城皮卡与欧拉品牌在7月保持了同比增长，增幅分别为16.22%和151.63%。但需要注意的是，欧拉品牌在2025年7月的销量只有4300辆，这就使得即便同比增幅超过150%，也仍旧难以改变长城汽车（HK2333）在国内销量承压的事实。
海外市场成核心增长点
国内车市存量竞争特征凸显，海外出口正成为行业长期增长的核心支撑。
中国汽车工业（600528）协会数据显示，2026年1-6月，汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。其中乘用车（884099）出口443.2万辆，同比增长71.7%。
长城汽车（HK2333）在财报中指出，长城汽车（HK2333）提速“生态出海”模式，海外业务已逐渐成为增长核心引擎。报告期内，长城汽车（HK2333）海外市场累计销售新车28.90万辆，同比增长45.46%，占总销量超过50%。
长城汽车（HK2333）表示，围绕产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化构成的“国际新四化”战略，构建研、产、供、销、服全链条本土化布局。同时，在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地，在厄瓜多尔、巴基斯坦等地拥有多家KD工厂。
财报提到，年内在海外市场新增店面近200家，截至2026年6月，海外销售渠道超1600家。
长远来看，本土化产能可以有效降低关税、物流等核心运营成本，但对于当前的长城来说，海外扩张的同时，必须要承受其带来的“副作用”。
长城汽车（HK2333）在7月发布的业绩预告中就已经明确提到，公司净利润同比下滑，主要受两项因素影响：
其一，海外税收政策补贴收益回款延后，去年同期该笔补贴收益达22.74亿元；其二，受汇率波动影响，本期扣除锁汇保值产品对冲收益后，综合汇兑损失约2.66亿元（未经审计）。去年同期汇兑收益为14.93亿元，本期汇兑收益较上年同期减少17.59亿元。
长城汽车（HK2333）魏建军也在个人微博（WB）写道，关于利润下降的真实原因，一个是海外税收政策补贴收益收回延期，第二个是受汇率波动影响。
针对当前面临的风险和挑战，长城汽车（HK2333）在财报中表示，国际环境变化、贸易壁垒增多等带来国际贸易不确定性风险，可能对汽车行业产生波动影响。同时，国内汽车市场存量竞争，同质化竞争加剧。
