制冷剂价格高位续涨利润进一步增厚，平安证券：维持巨化股份“推荐”评级

8月26日，平安证券研报指出，制冷剂价格高位续涨，巨化股份（600160）（600160.SH）利润进一步增厚。26H1实现归母净利润26.50亿元，同增29.23%；每股派发现金红利0.22元（含税），现金分红占归母净利润的22.4%。公司层面：巨化股份（600160）是国内“氟化工（884036）+特色氯碱化工（600618）”龙头企业，二代和三代制冷剂各主流品种配额量均位居全国领先地位，国家生态环境部以配额制约束制冷剂供应总量，利于公司市占率的提升，同时在行业上行周期（883436）中，制冷剂价格高涨带动公司利润持续增厚。行业层面：供给端，制冷剂产量受配额刚性约束，工厂优先保供长协客户，行业开工负荷维持在6-7成，市场供给偏紧。需求端，今年多地暑热强度高，冷链高景气，刺激空调（884113）、冰箱等制冷设备售后需求，整体需求支撑偏强。制冷剂供需格局向好，产品价格有高位探涨趋势，公司作为国内氟产品领先供应商，将在行业上行周期（883436）中实现较为强劲的业绩增长和盈利能力的进一步提升，因此维持“推荐”评级。