蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，溯联股份（301397）(301397.SZ)公布2026年中报，公司依托汽车流体管路及零部件主业，受制于乘用车（884099）市场存量博弈及价格竞争传导，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，公司加大数据中心液冷等新业务研发投入并推进产能建设，短期费用承压但长期增长曲线逐步清晰。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入6.21亿元，同比下降7.13%；归母净利润0.35亿元，同比下降48.35%；扣非净利润0.21亿元，同比下降64.82%。经营活动产生的现金流量净额为0.23亿元，同比下降73.97%。公司营收下滑主要系客户订单阶段性下降所致，而净利润降幅显著大于营收降幅，反映出盈利质量受到多重因素挤压。此外，公司总资产增至30.69亿元，主要系新建项目投入及理财产品增加所致，但净资产小幅下降1.80%。
从业务结构看，汽车流体管路及总成仍是公司核心收入来源，报告期实现营收5.28亿元，占总营收比重约85%，毛利率为16.96%，同比下降3.70个百分点；汽车流体控制件及精密注塑件实现营收0.77亿元，毛利率23.58%，同比微升0.83个百分点。
业绩下滑的主要原因包括：一是行业周期（883436）波动，上半年乘用车（884099）去库存导致订单量阶段性下滑；二是价格竞争传导，整车降价压力向上游转移，部分产品按临时价格结算拖累毛利；三是新项目投产成本及研发投入加码，江苏、武汉等新建基地投入使用使管理费用同比增长43.73%，研发费用同比增长26.14%，主要用于数据中心液冷技术等新领域开发。尽管非经常性损益如理财收益对利润有一定补充，但主营业务盈利能力减弱是当期业绩承压的核心。
展望未来，新能源汽车（885431）及储能（885921）液冷市场需求持续增长为公司提供机遇，公司在UQD快速接头、液冷板等数据中心液冷产品上已通过相关认证并开始量产，有望形成第二增长曲线。然而，公司也面临原材料价格波动、下游车企降本压力以及新业务拓展不及预期的风险。后续需重点关注公司新产能释放后的订单转化情况，以及液冷等新业务对整体毛利率的改善作用。
