2026年上半年，全球AI算力基础设施建设持续提速，云计算（885362）巨头资本开支高位攀升，高速光模块迎来量价齐升的超级景气周期（883436）。伴随800G产品规模化交付、1.6T产品加速商用落地、3.2T产品前沿技术迭代突破，国内光模块产业链企业上半年业绩表现亮眼。
多家机构分析认为，光模块行业已跳出传统通信周期（883436）波动，进入AI算力驱动的长周期（883436）上行通道，头部企业技术、产能、订单壁垒持续强化，行业景气确定性持续夯实。
● 本报记者 张鹏飞
产业迭代持续提速
作为AI算力网络、数据中心集群互联的核心硬件，光模块是算力传输的关键基石，行业景气度深度绑定全球AI产业发展节奏。2026年以来，全球头部云厂商持续加码算力资本开支，超大规模数据中心新建、扩容需求集中释放，叠加国内算力网络体系加速落地、高端通信设备（881129）全面迭代，高速光模块供需格局持续偏紧。
技术迭代成为行业增长核心驱动力，产品代际升级节奏持续加快。目前800G光模块已成为市场主流出货品类，占据中高端市场核心份额；1.6T光模块批量商用进程提速，成为上半年行业增量核心；3.2T光模块持续推进研发送样与客户验证，共封装光学（CPO）技术稳步开展产业化预研，构筑行业中长期成长曲线。
多家机构对行业走势给出明确研判。华泰证券（601688）研报表示，AI算力需求持续扩容叠加高速光模块技术迭代，行业正式进入“量增+价升+结构优化”三重红利共振阶段，行业盈利中枢持续上移。花旗（C）银行（FITB）近期发布的行业报告大幅上调市场预期，预计2026年全球1.6T光模块出货量将达2200万只。LightCounting数据显示，2026年全球1.6T光模块芯片组销售额有望突破20亿美元。工信部《高速光模块产业发展白皮书》测算，2026年全球1.6T光模块市场规模将达45亿美元，行业增量空间持续打开。业内普遍认为，当前行业增长由短期需求刺激转向长期算力基建刚需驱动，周期（883436）属性弱化、成长属性凸显。
业绩全线向好
在2026年半年报密集披露窗口期，国内光模块产业链呈现“龙头高增领跑、细分龙头稳健修复、二线企业弹性凸显、跨界企业突破增收”的全面向好格局，全产业链企业盈利水平同步提升，行业头部集聚效应持续强化。
行业核心龙头企业业绩延续爆发式增长，全球领先地位进一步夯实。中际旭创（300308）半年报数据亮眼，上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润为136.51亿元，同比增长241.70%。公司公开信息及机构调研纪要显示，公司订单储备饱满，在手订单可覆盖2026年全年，且下游客户已提前洽谈2027年合作订单，业绩确定性极强，持续领跑全球高速光模块市场。
新易盛（300502）同样实现高速增长，上半年实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；归母净利润为75.29亿元，同比增长90.98%。公司持续扩充高端产能，光互连产品产能同比提升86.57%；高端产品出货占比持续提升，带动毛利率攀升至48.46%，核心盈利能力强化。
细分光器件龙头增长稳健，业绩超市场预期。天孚通信（300394）上半年经营业绩稳步攀升，实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润为12.04亿元，同比增长33.92%。对此，东吴证券（601555）表示，公司业绩大幅超预期，主要受益于全球AI算力建设带动高速光器件需求放量，高端精密光器件渗透率持续提升，产能弹性持续释放。
二线光通信企业业绩弹性突出，增速远超行业平均水平。2026年上半年，德科立（688205）归母净利润同比增幅达249.74%，增长势头强劲；剑桥科技（603083）归母净利润同比增长171.08%，高速光模块订单激增成为核心业绩引擎。此外，光迅科技（002281）、长芯博创（300548）等企业净利润同比增幅稳定在50%至100%，增长态势稳健。跨界布局企业实现突破性增长，东山精密（002384）上半年归母净利润为29.57亿元，同比增长290.09%，光模块业务成为全新增长极；鹏鼎控股（002938）高速光模块业务迎来爆发，上半年相关销售收入达6.26亿元，同比增长11倍，800G、1.6T产品实现稳定量产，3.2T产品研发有序推进。
机构看好行业长期前景
纵观上半年行业走势及企业业绩，机构普遍认为，光模块行业高景气具备坚实基本面支撑，并非短期行情炒作，AI算力长周期（883436）扩容、技术持续迭代、全球份额集中三大逻辑，将持续支撑行业高质量发展。短期来看，全球AI大模型持续迭代、超算中心与算力集群规模化部署，800G、1.6T高速光模块刚需持续释放，行业订单充足、产能偏紧的格局难以快速缓解，为下半年业绩提供坚实保障。
从中长期维度看，算力网络全国化布局、海外数据中心持续扩容、CPO前沿技术产业化落地，持续打开行业增长天花板。国内光模块企业凭借更快的技术迭代速度、规模化产能优势、极致的成本管控能力，持续抢占全球高端市场，龙头溢价凸显。
多家机构在研报中表示，光模块行业已进入高成长、高确定性的黄金发展期，产业链龙头企业深度受益于行业量价齐升红利，年内行业高景气态势将持续。随着头部企业新增产能逐步释放、高端1.6T产品渗透率持续提升，行业产品结构将进一步优化，整体毛利率、净利率有望维持高位。同时，3.2T前沿产品迭代落地、CPO技术持续突破，将为行业培育全新业绩增量。专家表示，国内光模块全产业链企业将持续深耕AI算力赛道，提升核心竞争力。
