蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，银轮股份（002126）(002126.SZ)公布2026年中报，公司依托商用车、乘用车（884099）及数字与能源（850101）三大业务板块协同发力，受益于全球化布局深化及新兴赛道拓展，报告期营收实现显著增长；同时，财务费用受汇率波动影响大幅上升，导致净利润增速远低于营收增速，经营现金流亦出现阶段性承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入90.26亿元，同比增长25.93%；归母净利润4.52亿元，同比增长2.50%；扣非归母净利润4.47亿元，同比增长5.33%。经营活动产生的现金流量净额为3.57亿元，同比下降14.27%。公司营收保持高速增长，但利润端受汇兑损失等财务因素拖累明显，且经营现金流与净利润走势背离，业绩增长质量面临一定考验。
从业务结构看，公司主业呈现多点开花态势。数字与能源（850101）业务成为最大亮点，实现营业收入9.78亿元，同比大幅增长41.30%，毛利率提升1.08个百分点至25.31%，主要得益于数据中心液冷、储能（885921）冷却及电力能源（850101）板块的项目落地与产能释放。商用车与非道路业务表现强劲，营收33.24亿元，同比增长37.03%，在全球化运营及新能源（850101）商用车产品突破带动下稳步扩张。乘用车（884099）业务作为基本盘，营收44.86亿元，同比增长17.03%，但在整车市场竞争加剧背景下，毛利率微降1.10个百分点至12.66%，盈利空间受到挤压。
业绩变动原因方面，营收高增主要源于各板块订单放量及新业务拓展，特别是数字与能源（850101）板块在数据中心液冷领域的快速切入。然而，净利润增速滞后主要受财务费用激增影响，报告期财务费用达9136万元，同比暴增2871.73%，主要系汇率波动产生较大汇兑损失所致。此外，管理费用同比增长23.57%，也对利润形成一定侵蚀。尽管扣非净利润保持5.33%的增长，显示主业盈利能力尚稳，但汇兑损益等非主营因素对短期业绩扰动显著。
展望后续，随着AI算力爆发驱动数据中心建设加速，以及新能源汽车（885431）渗透率持续提升，公司所处的热管理赛道仍具广阔成长空间。公司在数据中心液冷、具身智能等新兴领域的提前布局有望转化为新的业绩增长点。但需警惕全球地缘政治风险、原材料价格波动及汇率大幅震荡带来的不确定性。后续需重点关注数字与能源（850101）业务的订单转化效率、汇兑损益对利润的影响程度以及经营现金流的改善情况。
