蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，南威软件（603636）(603636.SH)公布2026年中报，公司依托“算力+大模型+智能体”全链路能力重构传统主营业务，全面推进向人工智能（885728）科技企业战略转型，但受制于政府项目建设周期（883436）及验收流程制约，报告期业绩承压，营收与利润双降，经营现金流大幅净流出；同时，智算中心建设稳步推进，C端AI消费（883434）生态初具雏形。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.15亿元，同比下降31.61%；归母净利润-1.70亿元，同比亏损扩大；扣非净利润-1.71亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.46亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出，主要系销售回款减少所致。期末货币资金降至1.53亿元，较期初减半，资金面趋紧。
从业务结构看，公司主营业务涵盖数字政府、公共安全等传统软件领域，以及新拓展的AI文娱、AI健康等C端消费（883434）业务。报告期内，传统政企项目受验收节奏影响，收入确认同比减少，导致整体营收下滑。尽管营收下降，公司通过压降低毛利集成项目，聚焦自研核心产品，使得主营业务毛利率同比有所提升。然而，利润端受到多重因素挤压：一是信用减值损失计提增加约8758万元，主要因个别客户信用状况变化；二是研发投入同比增加866万元，持续加大AI底层技术及智能体操作系统研发；三是参股企业经营效益下滑导致投资收益减少。
在新业务方面，公司构建“电算协同底座-大模型智能体-多场景C端产品”闭环。北京七星园智算中心主体工程已封顶，计划2027年上半年投运；C端推出Phylii AI工具、乐呈健康及AI商城，游戏（881275）与短剧业务开始海外发行，旨在形成新的收入增长曲线。但目前新业务尚处培育期，对当期业绩贡献有限，传统业务仍是基本盘。
展望未来，随着“人工智能（885728）+”行动深入及数字政府智能化升级，AI智能体（886099）在政务、教育、医疗等场景的应用空间广阔。公司凭借在政务领域的深厚积累及自研WellWork平台，有望在B/G端运营化转型中获益。但需警惕宏观经济波动导致的政府支付能力下降、应收账款回收风险以及新业务商业化落地不及预期的风险。后续需重点关注存量订单转化为收入的进度、经营性现金流的改善情况以及C端新业务的规模化变现能力。
