8月26日晚，国药现代（600420）(600420.SH)发布2026年半年度报告。2026年上半年，受到医保支付规则持续优化、市场竞争格局重塑以及终端需求结构性分化等因素影响，医药制造行业仍处于结构调整与底部复苏阶段。报告期内，公司实现营业收入为39.40亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为2.76亿元，经营活动产生的现金流量净额为4827.79万元。
在此背景下，国药现代（600420）一方面依托精益管理、销售结构优化等举措保销量、稳市场，提升经营效益；另一方面，在行业阵痛期持续推进营销改革与研发创新，为高质量发展蓄力，形成精益运营与改革创新双轮驱动的发展格局。
多举措推进精益管理稳固市场提升效益
在经营策略端，一方面通过优化销售结构、以价换量保持医药中间体及原料药（884143）板块竞争优势，其中D-7ACA和青霉素V钾销量同比增长307.34%和113.93%，销量尤为突出。另一方面，发挥规模优势，通过集中谈判等方式推进采购降本，制剂板块毛利率同比上升1.67个百分点至42.91%，有效稳定了盈利空间。同时，2026年上半年集中采购率达53.86%，完成52个供应商集中采购谈判。
在生产运营端，国药现代（600420）统筹推进提质增效课题110个、全供应链价值流分析项目12个，建设TPM设备保全样板线67条。报告期内，医药中间体及原料药（884143）累计产量同比增长3%，各类化学制剂（884144）累计产量同比增长6%，产能利用和成本管控能力持续提升。
报告期内，销售费用2.30亿元，同比下降14.00%；管理费用3.30亿元，同比下降3.42%，费用管控举措持续推进，在一定程度上缓释行业调整及收入规模下降带来的经营压力。
改革创新双轮发力研发与营销协同突破
在研发创新方面，国药现代（600420）坚持实施"创新驱动"发展战略，持续聚焦抗感染药物、心血管药物、麻醉及精神药物、抗肿瘤及免疫调节药物、代谢及内分泌药物五大核心治疗领域。2026年上半年，公司获得药品注册证书及一致性评价等科研成果17项，授权专利19项，其中发明专利9项；14个品规递交上市或补充申请，完成科研立项91项，研发成果持续转化落地。同时，国药现代（600420）持续深化产学研协同，联合科研院所建立克拉维酸工业（600528）菌株基因操作方法，推进合成生物（886077）学等重点攻关项目取得阶段性进展。
在营销改革方面，国药现代（600420）系统推进国家1-8批集采协议期满接续采购，成功实现51个药品中选，并在第十二批国家集采中取得5个中选资格；深化营销一体化改革，围绕"团队融合、业务提升、数字管理、人员培训"推进平台协同运营，持续深化渠道终端建设；构建"标内+标外"双轮驱动的全域营销网络，巩固公立医院（884301）主体地位，拓展民营机构、DTP药房、基层诊所及零售终端，加快形成"标内为主、标外为辅、多渠联动"的市场格局。
从更长期的战略层面看，国药现代（600420）正系统构建“十五五”发展蓝图，在夯实仿制药业务基本盘的同时，公司持续丰富产品管线，并通过内生研发与外延整合推动业务结构优化。
今年8月，国药现代（600420）董事会审议通过以4.06亿元收购国药集团国瑞药业有限公司51%股权的议案，收购完成后国瑞药业将成为公司控股子公司，将进一步推动解决国瑞药业与国药现代（600420）之间的同业竞争问题，并进一步丰富公司产品线，强化国药现代（600420）作为国药集团化学制药（881140）工业（600528）平台的业务布局。
值得注意的是，精益运营与改革创新并非两条独立战线，而是形成了相互支撑、互为增益的协同闭环。精益运营通过降本增效夯实经营基本盘，改革创新则通过产品梯队升级、营销体系变革与体制机制优化，为后续运营提供支撑。
整体而言，2026年上半年医药制造行业仍处于结构调整与底部复苏阶段。国家统计局数据显示，2026年1-6月我国医药制造业规模以上工业（600528）企业实现营业收入11717.8亿元，同比基本持平，实现利润总额1773.2亿元，同比增长4.2%，但化学药板块持续承压。与此同时，药品集中带量采购常态化制度化推进，行业竞争正逐步由价格竞争向质量、成本效率及创新能力竞争转变。
展望未来，国药现代（600420）或将继续紧扣高质量发展主线，深化精益运营与改革创新的协同推进，同时积极拓展外延发展空间，推动中长期战略规划实施落地，持续提升经营韧性与发展质量。(宝禾)
