蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，中南股份（000717）(000717.SZ)公布2026年中报，公司依托钢铁（850106）主业深耕华南市场，受制于行业供需双弱及原料成本高企，报告期业绩由盈转亏；同时，经营活动现金流逆势增长，显示公司在存量博弈下具备较强的运营韧性。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入123.97亿元，同比下降3.34%；归母净利润-0.26亿元，同比大幅下降597.36%，实现扭亏为盈后的再次亏损；扣非净利润-0.66亿元，同比下降71.42%。尽管利润端承压，但公司经营活动产生的现金流量净额达8.09亿元，同比增长21.80%，主要得益于采购和销售两端的协同管理及低库存策略的有效执行。营收与利润背离，且扣非亏损幅度大于归母亏损，反映出主业盈利空间受到严重挤压，业绩增长质量面临挑战。
从业务结构看，钢铁（850106）产品仍是公司核心收入来源，营收占比85.21%，但同比下降3.74%。分产品来看，螺纹钢营收45.31亿元，占比36.55%，同比下降3.25%；板材营收23.04亿元，占比18.59%，同比下降10.14%；线材营收19.41亿元，占比15.65%，逆势增长6.19%。区域方面，广东省内营收占比高达86.57%，但同比下降9.99%；国外营收大幅激增236.64%至7.81亿元，成为本期亮点。
业绩下滑主要受行业环境影响：2026年上半年钢铁（850106）行业处于“弱平衡深化”期，粗钢产量和表观消费（883434）量双降，而炼焦煤价格中枢同比上涨约28%，铁矿石进口均价同比上涨4.8%，原料成本高位运行持续挤压利润空间。虽然公司通过优化产品结构，使线材等部分品种实现量增，且海外出口大幅增长以对冲内需疲软，但难以完全抵消成本上升和需求收缩的双重压力。此外，其他收益同比减少43.99%，主要系进项税加计扣除减少，也进一步拖累了净利润表现。
展望未来，钢铁（850106）行业仍处于存量博弈阶段，建筑钢材需求受房地产（881153）投资下降18.0%影响持续承压，但基建、钢结构及制造业用钢（如造船板、风电（885641）用钢板）提供结构性支撑。公司地处粤港澳大湾区（885521），区位优势明显，且在船板、高强钢板等领域具备一定竞争力，有望受益于区域制造业升级。然而，公司仍面临产品价格波动、原材料价格高位运行及汇率风险等多重挑战。后续需重点关注钢材价格走势及原料成本剪刀差变化，以及公司经营现金流的持续性和海外业务增长的可持续性。
