8月27日晚，MLCC龙头风华高科（000636）披露2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入35亿元，同比增长26.28%；实现归母净利润2.9亿元，同比增长74.01%；扣非后归母净利润2.88亿元，同比增长68.84%。其中，二季度归母净利润和扣非后归母净利润环比一季度分别增长127.80%、126.60%。
伴随业绩高增与股价大幅波动，风华高科（000636）股东结构出现明显分化，部分“牛散”及前期持仓机构退出前十大流通股股东，机构资金大举进场。
量价齐升
营收创历史新高
对于业绩增长的原因，风华高科（000636）表示，得益于电子元器件行业景气度持续上行，公司MLCC、片式电阻器、电感器等主营产品市场需求持续增长。公司集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓，主营产品销量及单价同比上升，企业盈利能力和核心竞争力持续增强，报告期内公司营业收入、主营产品产销量均创历史新高。
风华高科（000636）业绩高增的背后，是MLCC行业供需格局的变化。2026年以来，AI算力服务器建设加速、新能源汽车（885431）渗透率提升、消费电子（881124）需求复苏，共同带动MLCC、片式电阻器、电感器等被动元件（884093）市场需求持续增长。全球MLCC龙头纷纷调涨价格，村田制作所宣布将高端MLCC价格上调15%至35%，三星电机宣布自8月1日起全品类MLCC出货价统一上调30%。
具体来看，今年上半年，风华高科（000636）汽车电子（885545）板块销售额同比增长30%，智能终端板块同比增长14%，工控板块同比增长54%，前十大客户销售额同比增长12%；新品类超级电容（885886）器产品市场开拓加速，销售额同比增长85%；AI算力、储能（885921）、低空经济（886067）、汽车电子（885545）等新兴市场板块销售额持续突破，新兴赛道布局成效逐步兑现，国产替代进程稳步提速，整体业务结构持续优化升级。
机构大举入场
“牛散”撤离
风华高科（000636）股东结构二季度发生剧烈分化，截至2026年6月30日，风华高科（000636）股东户数达31.26万户，较3月31日的15.32万户增加15.94万户，增幅高达104%。
风华高科（000636）前十大流通股股东(2026.6.30)
一季度末，“牛散”伍文彬、瞿明淑新晋风华高科（000636）前十大流通股股东，分别持股1513.24万股和1343.73万股，占流通股比例分别为1.31%和1.16%。然而到了半年报，两人已彻底退出前十大流通股股东名单。同时退出前十大流通股股东名单的还有UBS AG、广东恒阔投资有限公司。广东恒阔投资有限公司为广东恒健投资控股有限公司的全资子公司。
与“牛散”的撤离形成鲜明对比的是机构的大举入场。具体来看，新进入的前十大流通股股东中，华商均衡成长混合A持有2046.99万股；财通成长优选A持有1962.09万股；华商优势行业混合A持有1174.08万股；华商致远回报混合A持有935.29万股；全国社保基金一一五组合持有925.93万股；平安科技精选混合发起式A持有897.74万股。
“牛散”与机构的一退一进，折射出市场的分歧。一方面，公司上半年净利润同比增长74%，二季度环比增长127%，MLCC行业景气度持续上行；另一方面，二季度风华高科（000636）股价上涨281.6%，涨幅惊人，部分前期获利资金选择落袋为安。
