近日，好利科技（002729）(002729.SZ)发布2026年半年度报告。报告期内，公司紧抓新能源（850101）、储能（885921）、数字基础设施等下游赛道增长机遇，深耕电路保护元器件核心主业，经营规模稳步扩张，实现营业收入2.27亿元，同比增加2.95%；受上游主要原材料价格持续高位运行影响，归属于上市公司股东的净利润1407.38万元，盈利端较去年呈现阶段性承压。
本次盈利承压主要受白银等核心原材料价格波动与成本传导滞后共同影响。公开市场数据显示，1—4月沪银现货1#银月均价持续处于历史高位区间，其间价格一度突破2.5万元/千克，直至5月中旬才开启明显回落。考虑到原材料采购与生产耗用之间存在天然周期（883436）差，上半年耗用的白银主要来自前期高位库存，成本压力持续传导至整个上半年；叠加下游客户议价能力较强，成本向下游传导存在时滞，共同导致短期盈利承压。从边际变化看，5月中旬以来银价已出现明显回落。按照常规库存周转节奏，预计公司下半年将逐步进入低价原材料库存耗用周期（883436），后续成本压力有望边际缓解，盈利水平具备修复基础。
短期盈利波动并未改变公司的核心竞争力与长期成长逻辑。作为国内电路保护元器件行业领军企业，好利科技（002729）历经三十余年技术沉淀，跻身国内熔断器生产第一梯队，旗下全资子公司好利来(厦门)电路保护科技有限公司获评国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，技术资质壁垒深厚。
公司电力、电子两大业务板块协同发力，产品结构稳步向高附加值方向优化。电力类业务聚焦高电压、大电流、高分断产品迭代，新能源（850101）领域拓展成效显著：储能（885921）领域覆盖电池簇、高压盒、储能（885921）变流器等核心部件全系统保护，推出适配大电芯储能（885921）、2000V储能（885921）系统的升级产品，深度绑定行业龙头参与前端方案设计；新能源汽车（885431）领域通过IATF16949汽车质量管理体系认证，车规级产品开发与供应链准入稳步推进；适配风光储智能化趋势的激励熔断器成功落地，同时启动AIDC领域大功率熔断器研发与客户对接，前瞻布局增量市场。
电子类业务方面，公司在家电、消费电子（881124）等存量市场保持稳固地位，与美的（HK3990）、格力（000651）、TCL、小米（K81810）等知名品牌维持长期稳定合作；小体积大电流产品批量应用于数据中心电源领域，三端保险丝及插片型产品在电动两轮车（885974）、户用储能（885921）、智能家居（885478）等新兴场景实现广泛渗透，持续挖掘细分增长机会。
展望后续，随着原材料价格边际回落及内部降本增效措施持续落地，公司盈利水平有望逐步修复。另外值得关注的是，未来厦门国资入主将为公司主业深耕与长期成长带来双重产业赋能。一方面，厦门金圆集团作为区域新能源（850101）产业核心统筹平台，已落地多家头部电池、储能（885921）及整车产业链项目，产业资源积淀深厚，入主后有望推动公司深度对接下游核心客户供应链，加速储能（885921）、车规级熔断器等核心产品的市场导入与批量供货，进一步夯实风光储与新能源汽车（885431）双增长曲线。另一方面，依托国资产业平台的资源优势与上市公司平台定位，公司可在合规、市场化原则下，围绕主业延伸与第二增长曲线有序开展产业整合，持续拓宽业务边界与长期成长空间。(胡敏)
