蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，宝明科技（002992）(002992.SZ)公布2026年中报，公司依托LED（884095）背光源、液晶面板深加工及复合铜箔三大业务板块，受制于智能终端客户订单缩减及原材料价格上涨，报告期业绩承压，营收与净利润双降；同时，新兴的复合铜箔业务实现爆发式增长，成为新的业绩亮点，但传统主业下滑拖累整体表现。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.57亿元，同比下降15.75%；归母净利润-0.22亿元，亏损较去年同期扩大67.63%；扣非归母净利润-0.22亿元，亏损扩大82.02%。经营活动产生的现金流量净额为-0.26亿元，净流出规模同比扩大167.00%。公司营收与利润同步下滑，且经营现金流持续流出，显示主业造血能力减弱，业绩增长质量面临挑战。
从业务结构看，显示器件制造仍是公司收入核心，占比达95.08%，但受下游需求疲软影响，该板块营收同比下降19.40%至5.30亿元，毛利率微升1.04个百分点至14.86%。其中，LED（884095）背光源营收3.56亿元，同比下降24.57%，毛利率下降2.59个百分点至11.35%；液晶面板深加工营收1.66亿元，同比下降5.34%，但毛利率提升8.58个百分点至21.47%，主要得益于产品结构优化及成本控制。
相比之下，电子专用材料制造（主要为复合铜箔）营收虽仅占4.92%，但同比激增574.27%至0.27亿元，其中复合铜箔产品营收同比增长509.38%至0.25亿元。然而，由于新产品产能处于爬坡期，单位成本波动较大，该板块毛利率大幅下降36.85个百分点至21.86%，尚未形成显著利润贡献。
业绩下滑主要源于宏观环境复杂多变，基础原材料及化工（850102）材料价格上涨，叠加存储芯片（886042）供应紧缺，导致智能终端客户大幅缩减预先规划订单量，致使公司传统背光业务销量下滑。尽管公司通过强化内部管理实行降本增效，期间费用合计同比下降6.42%，但仍无法抵消营收下降及新材料业务高投入带来的负面影响。此外，所得税费用因以前年度可抵扣亏损弥补而大幅增加，进一步加剧了当期亏损。
展望未来，新能源汽车（885431）及智能座舱（886059）市场的持续增长为公司显示业务提供支撑，国家政策对新型显示及新能源（850101）材料的鼓励也为公司发展营造有利环境。公司已在HUD背光源、PEDOT镀膜及微孔复合铜箔等技术领域取得突破并实现量产或验证。然而，公司仍面临市场竞争加剧、新客户开发不及预期及对外投资风险等挑战。
