蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，永臻股份（603381）(603381.SH)公布2026年中报，公司依托光伏边框主业与海外产能布局，在行业深度调整期通过优化客户结构实现单季环比扭亏，同时加速拓展新能源汽车（885431）液冷等第二增长曲线，报告期业绩呈现营收收缩但利润结构改善的特征；值得注意的是，经营活动现金流虽仍为净流出，但较去年同期大幅收窄。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入45.50亿元，同比下降20.13%；归母净利润3958.35万元，同比下降23.34%；扣非后归母净利润507.72万元，同比大幅下降91.49%。经营活动产生的现金流量净额为-9.07亿元，较上年同期的-16.64亿元显著改善。公司营收与利润双降，但扣非净利润降幅远超归母净利润，主要受高额政府补助等非经常性损益支撑，主业盈利能力承压明显。
从业务结构看，光伏边框仍是公司核心收入来源，但国内光伏产业链量价齐跌导致营收规模收缩。报告期内，国内新增装机增速回落，组件价格震荡下行，公司主动控制低毛利订单，致使境内业务收入下滑。然而，海外业务成为重要利润支柱，得益于越南基地全面满产运营，公司海外头部组件客户出货规模快速增长，海外业务整体毛利率维持较高水平，有效对冲了国内加工费下行的风险。此外，公司依托子公司捷诺威的扁挤压技术，在新能源汽车（885431）电池托盘及液冷系统领域实现批量供货，常州基地技改项目按计划推进，有望在下半年逐步投产，为新业务放量奠定基础。
业绩变动的主要原因在于行业周期（883436）性调整与公司战略转型的叠加效应。一方面，国内光伏行业进入“深度调整期”，供需失衡加剧，产业链价格探底，导致公司国内业务营收和毛利双双承压；另一方面，公司通过全球化布局规避贸易壁垒，越南基地的高毛利贡献提升了整体盈利质量。同时，财务费用因美元汇率下行及利息支出增加而大幅上升，进一步侵蚀了利润空间。尽管归母净利润同比下滑，但经营现金流的改善反映出公司在应收账款管理和预付款控制方面的成效。
展望未来，随着全球光伏装机重心向新兴市场转移及国内落后产能出清，行业有望迎来价值竞争拐点。公司凭借越南基地的区位优势和再生铝循环经济模式，在成本控制和抗风险能力上具备一定优势。然而，公司仍面临产品结构单一、原材料价格波动及全球贸易壁垒加剧的风险。后续需重点关注光伏边框产品的毛利率变化趋势，以及新能源汽车（885431）液冷等新业务的订单转化率和产能释放进度，以验证第二增长曲线的实际贡献能力。
