开源证券：海大集团业绩持续兑现，维持“买入”评级

8月28日，开源证券研报指出，海大集团（002311）(002311.SZ)饲料规模稳增，养殖阶段性承压，海外业务加速放量。2026H1归母净利润16.11亿元，同比-38.95%，2026Q2归母净利润7.24亿元，同比-46.64%。猪料水产料高增驱动饲料销量扩张，海外饲料业务收入突破百亿。饲料业务方面，2026H1公司实现饲料外销量1478万吨，同比增长约8%。海外市场方面，2026H1海外地区饲料外销量同比增长超25%，收入101.91亿元同比+24.01%，毛利率13.90%，同比-1.18pct。2026H1公司种苗业务，在稳固国内领先优势基础上，加速在越南、印尼、厄瓜多尔等核心养殖区域布局水产及禽类种苗场，通过“饲料+种苗+动保”协同提升海外客户黏性。公司饲料业务稳步增长，业绩持续兑现，维持“买入”评级。