8月28日，A股主要股指收跌，双创指数冲高回落。截至收盘，上证指数（1A0001）跌0.11%，报3952.18点；深证成指（399001）跌0.68%，报13953.07点；创业板指（399006）跌1.41%，报3424.4点。沪深两市合计成交21017亿元，较上一日缩量242亿元。
AI应用端活跃
昨日AI应用端活跃，超过21亿元主力资金净流入软件开发（881272）板块。个股层面，麒麟信安（688152）获20%幅度涨停，星网锐捷（002396）、天融信（002212）、税友股份（603171）等涨停。
海外软件巨头的超预期业绩进一步强化了市场对AI应用景气度的判断。软件巨头赛富时（CRM）公布2027财年第二季度业绩，当期实现营收113.5亿美元，同比增长11%；实现净利润35.3亿美元，同比增长87%，核心业绩指标均超出市场预期。同时，网络安全软件CrowdStrike季度收入达到约14.7亿美元，同比增长26%，高于市场预期，并上调全年收入预期。
中泰证券（600918）研报表示，当前模型能力正从稳步迭代转向加速跃升，国产模型从低价替代升级为性能与成本同步追赶，产业价值重心正加速向应用层迁移，建议关注以阿里（BABA）链、腾讯（K80700）链、字节链、华为链为代表的国产AI应用链。
工业气体领涨化工板块
昨日化工（850102）板块集体走强，超过27亿元主力资金净流入基础化工（850102）板块，居31个申万一级行业首位。工业（600528）气体、氟化工（884036）等方向活跃，昊华科技（600378）走出2连板，赤天化（600227）、金牛化工（600722）等多股涨停。
国泰海通（HK2611）研报表示，受AI算力需求持续拉动影响，大宗超高纯工业（600528）气体行业正进入资本开支密集扩张期。氮气、氩气、氧气虽属半导体（881121）制造中的大宗基础气体，但重要性极高。目前国内晶圆厂所需的关键大宗气体供应体系几乎由海外巨头主导，而海外供应商优先保障其长期绑定的国际头部客户，使得国内产线在产能紧张时面临更高的供应不确定性，本土超高纯大宗气体的自主保障能力亟待补强。
此外，从基本面看，多家氟化工（884036）企业上半年业绩向好。以氟化工（884036）龙头多氟多（002407）为例，公司上半年实现营收70.36亿元，同比增长62.55%；实现归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增长897.19%。
机构提示轮动中的结构性机会
本周上证指数（1A0001）收出4连阳。截至8月28日，上证指数（1A0001）月内上涨3.13%，其间一度逼近4000点，创业板指（399006）上涨2.41%。总体来看，8月市场呈震荡修复格局，“电风扇行情”特征明显，科技、医药、有色、地产等方向快速切换，尚未形成具备持续性与资金承接力的核心主线。
广发证券（000776）高级投资顾问吴家祥认为，经历7月快速调整后，市场正处在反复震荡、逐步完成筹码交换的阶段。随着浮筹消化接近尾声，基本面与产业趋势的双重支撑有望推动情绪逐步回暖，指数大概率以“进二退一”的方式震荡上行，结构性轮动修复仍是主基调。短期海外波动和筹码结构扰动难免，板块间的博弈与再平衡将持续。
“科技行情并未结束，只是进入了‘缩圈分化’的轮动早期。”东吴证券（601555）首席策略分析师陈刚表示，主线行情的真正重启仍须满足三个条件：套牢筹码的充分消化、海外流动性压力的缓释，以及AI产业扩容逻辑的实质兑现。在此之前，市场大概率延续轮动格局。
在陈刚看来，科技硬件的结构性修复中，可沿三条线索布局：一是“量增”逻辑主导且无新增产业争议的方向，如半导体设备（884229）、PCB；二是涨价主线中供给壁垒真实性偏高、中长期供需格局未松动的分支；三是财报季迎来预期上修的品种。非科技方向的轮动中，创新药（002173）、有色也值得关注。
