“站在光里，存在芯锂”，AI时代下两条爆发的核心产业主线在近期上千家企业公布的业绩中报里得到了验证。同花顺（300033）iFinD数据显示，截至2026年8月28日上午，创业板1403家企业中已有1178家上市公司公布了2026年上半年业绩，披露占比84%，头部企业带头领跑，新兴企业成为增长的核心引擎，其中有超七成企业实现了盈利。
不过行业间分化显著，AI算力、新能源（850101）电池等高景气赛道业绩爆发，光伏设备（881279）、基础建设等赛道明显承压。艾文智略首席投资官曹辙向《华夏时报》记者表示，业绩分化是因为经济环境和产业趋势导致。产业趋势是分化的根本内因，经济环境是分化的放大器与加速器，两者并非简单叠加，而是在创业板“新兴产业集聚、细分赛道密集”的板块属性下，形成了赛道周期（883436）错位和宏观环境共振的极致分化格局。
超七成企业实现盈利
从整体财务数据来看，1178家上市企业2026年上半年营业收入合计2.16万亿元，同比增长24.82%；归母净利润合计1813.29亿元，同比增长41.20%。
其中，营业收入增速超过100%的企业共29家，主要集中在新能源（850101）电池、半导体（881121）、AI算力等新兴产业领域。营收下跌超过50%的共21家，主要集中在基础建设、光伏设备（881279）等行业。
头部企业成为创业板业绩的核心增长标的。按营收规模排序，宁德时代（300750）以2769.17亿元的营业收入稳居创业板首位，同比增长54.80%；实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，无论是营收体量还是利润规模均遥遥领先。金龙鱼（300999）、香农芯创（300475）、温氏股份（300498）、亿纬锂能（300014）分别以1228.52亿元、602.04亿元、467.65亿元、456.91亿元的营收位列第二至第五位，上海钢联（300226）、欣旺达（300207）、蓝思科技（300433）等公司也稳居营收前列。
从归母净利润来看，企业间盈利分化更为明显。已披露公司中，归母净利润增幅超过500%的有49家，最高为赛微电子（300456），主要受上年同期低基数影响，归母净利润增幅高达415612.12%。尾部企业亏损幅度显著扩大，最大跌幅超12000%。
从行业维度看，光模块、动力电池、半导体设备（884229）等赛道整体增速领先，成为拉动创业板业绩增长的主要动力；而光伏、消费电子（881124）、传统医药、影视文旅等赛道则普遍承压，业绩出现不同程度下滑。
光模块产业链业绩爆发
上半年，AI算力需求的集中释放直接点燃了光模块赛道，创业板相关公司业绩呈现爆发式增长，成为整个中报季最亮眼的细分板块。
作为全球光模块龙头，中际旭创（HK3308）交出了史上最佳中报。上半年实现营业总收入417.789亿元，同比大幅增长182.49%；归母净利润达136.51亿元，同比飙升241.70%，利润增速显著高于营收增速，产品盈利弹性充分释放。公司800G高速光模块出货量持续攀升，海外云厂商客户订单饱满，成为业绩增长的核心驱动力。
新易盛（300502）同样表现亮眼，上半年实现营收209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%，公司在海外市场的拓展成效显著，高速光模块产品占比持续提升。
此外，光器件环节的公司也同步受益。光库科技（300620）上半年营收同比增长72.91%，归母净利润同比大增186.09%；长芯博创（300548）归母净利润同比增长91.08%；天孚通信（300394）作为精密光器件龙头，也实现了营收利润双位数增长。
曹辙认为，光模块的爆发式增长核心原因就是AI数据中心的需求爆发增长。从目前产业发展的情况来看，光模块全球景气度会持续，但持续时间仍需进一步观察。后续应该持续关注国际环境、应用端需求量以及技术迭代等方面的变化。
艾媒咨询CEO张毅向《华夏时报》记者表示，AI算力驱动下光模块高景气现象出现，但也要特别留意周期（883436）见顶的暗线。不过目前看来，光模块还处在AI算力红利的最甜蜜阶段，像800G是基本盘，1.6T是大规模放量推动产品结构升级和毛利率提升，所以中报业绩爆发也并非偶然。整体来看，光模块本轮的景气周期（883436）应该会延续到明年甚至后年，如果海外资金出现收缩或技术迭代节奏加速，那光模块高景气的周期（883436）可能会比预期的时间提前半年结束。
光伏深度调整
与光模块的火热形成鲜明对比的是，光伏产业链上半年陷入深度调整。据同花顺（300033）iFinD统计，创业板14家主流光伏设备（881279）及组件企业中，仅上能电气（300827）、首航新能（301658）2家实现营收增长，3家归母净利润正向增长，其余公司均出现不同程度的业绩下滑，部分企业亏损大幅扩大。
从核心公司业绩来看，光伏电池组件（884303）龙头东方日升（300118）上半年实现营收40.21亿元，同比大幅下降45.97%；归母净利润亏损8.2亿元，亏损幅度同比扩大20.81%。光伏加工设备（884306）企业晶盛机电（300316）营收同比下降40.47%，归母净利润同比大降63.66%；同为光伏加工设备（884306）企业的迈为股份（300751）营收下降30.95%，归母净利润下降35.99%。中来股份（300393）营收同比暴跌64.71%，净利润亏损3.45亿元；金刚光伏（300093）、帝尔激光（300776）等公司也均出现营收利润双下滑。
产业层面的信号同样印证了行业的寒意。据光伏产业网报道，8月以来，已有三大光伏治沙项目（标段）生变，包括终止招标、取消中标资格等，总规模达1.8GW。
在张毅看来，光伏产业还未到底部，下半年不会出现明确的拐点。行业矛盾点也非常清晰，国内全产业链都出现了产能过剩的情况，海外需求也无法消化。下半年头部企业还会依靠高效的产能和海外渠道来实现边际的修复，行业真正的拐点是看低效的产能是否能大规模出清，否则任何回暖的信号都是结构性的修复，而不是全行业的上行拐点。
值得注意的是，同属新能源（850101）大赛道，动力电池产业链却延续了量利齐升的高景气。亿纬锂能（300014）上半年归母净利润同比增长105.66%，实现利润翻倍；鹏辉能源（300438）、中伟新材（HK2579）、天华新能（300390）、新宙邦（300037）等电池材料企业营收增速均超50%，利润同步高增。
张毅表示，动力电池和光伏产业同属于新能源（850101）赛道，但二者在产能上有着明显的细分行业差别。动力电池目前还处于上行周期（883436），未来两年可能会出现价格压力，但行业变化幅度不会有光伏产业这么剧烈，最根本的原因是动力电池如果出现产能过剩，也是结构性过剩，不会全面产能过剩，而光伏产业目前面临的困境是全面过剩，这是二者最大的差别。对于龙头企业来讲，技术壁垒、成本优势以及全球化的布局足以应对行业下行周期（883436），需要警惕的是技术壁垒不高、市场广度有限，同时在供应链、人才储备等方面都没有优势的二线厂商。
