蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，可靠股份（301009）(301009.SZ)公布2026年中报，公司依托成人失禁用品与婴儿护理用品双轮驱动，受制于原材料成本上升、销售费用增加及汇兑损失扩大，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营现金流虽保持净流入但规模收缩，资产减值计提对利润形成一定拖累。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.83亿元，同比增长6.29%；归母净利润-790.88万元，同比由盈转亏；扣非净利润-1077.10万元，同比下降143.35%。经营活动产生的现金流量净额为2600.75万元，同比下降37.14%。公司营收保持增长，但利润端承压明显，主业盈利能力受到多重因素挤压，业绩增长质量有待观察。
从业务结构看，成人失禁用品仍是公司核心支柱，实现营业收入3.05亿元，同比增长6.22%，毛利率提升2.83个百分点至27.29%，显示出较强的品牌溢价能力和产品结构优化成效。婴儿护理用品实现营业收入2.17亿元，同比增长3.94%，但受原材料采购成本上升影响，毛利率下降5.94个百分点至16.04%，成为拖累整体利润的主要因素。宠物卫生用品等其他业务贡献收入约3100万元。
业绩变动原因方面，首先，营业成本同比增长7.11%，主要系销量增加及原材料采购成本上升所致，尤其是婴儿护理板块毛利大幅下滑。其次，期间费用显著增加，销售费用同比增长19.11%至7323.32万元，主要系销售结构变化及人员费用增加；财务费用由去年同期的-569.38万元转为1547.52万元，增幅达371.79%，主要系汇兑损失增加所致。此外，公司计提信用减值和资产减值合计约657万元，进一步侵蚀了利润。尽管投资收益和政府补助等非经常性损益带来约286万元正向贡献，但难以弥补主业盈利能力的下滑。
行业层面，随着老龄化程度加深及长期护理保险制度加速落地，成人失禁用品市场需求稳步释放，渗透率提升空间巨大。公司作为行业龙头，受益于政策红利和消费（883434）观念转变，自主品牌影响力持续增强。然而，公司也面临市场竞争加剧、原材料价格波动及汇率变动等风险。后续需重点关注成人失禁用品的高端化进程能否持续抵消成本压力，以及婴儿护理板块毛利率的修复情况。
