2026年上半年一、二级市场回暖，上市券商业绩如何实现进一步突破，受市场关注。与此同时，海外市场波动明显加剧，能否在震荡行情下捕捉结构性机会，对券商的投资与资产配置能力形成考验。
据证券时报记者统计，43家上市券商合计实现营业收入3647.10亿元，增长44.8%（同比，下同）；归母净利润合计突破1500亿元，达1556.40亿元，增长近50%。行业强者恒强，头部券商盈利能力再上新台阶，前十券商座次竞争尤为激烈。
自营业务收入是上市券商第一大收入来源，合计收入超1600亿元，增逾55%，显著高于其余业务。部分券商抓住科技板块结构性行情，斩获亮眼业绩。
净利润前十券商座次洗牌
随着半年报披露结束，上市券商“成绩单”浮出水面，多家券商创下同期历史新高。
营收规模方面，头部券商创收能力突出。中信证券（600030）、国泰海通（601211）营收规模均超过400亿元，而在去年同期，尚无一家券商达到这一量级。营收200亿元以上的“俱乐部”成员，也从去年同期的2家扩大至5家。归母净利润方面，中信证券（600030）和国泰海通（601211）上半年双双突破200亿元；华泰证券（601688）、广发证券（000776）、招商证券（600999）也站上“百亿门槛”。
座次更迭是上半年业绩中最具看点的部分。记者注意到，归母净利润前十名几乎重新洗牌，大型券商的竞争激烈程度可见一斑。
中信证券（600030）重夺净利润榜首，国泰海通（601211）回落至第二位。华泰证券（601688）维持第三名，但压力增大，广发证券（000776）由第五上升至第四，净利润规模逼近华泰证券（601688），双方差距已不到4000万元。
招商证券（600999）是前十券商里唯一归母净利润实现翻倍的机构，排名由第七上升至第五；中金公司（601995）进步更为明显，从第十位升至第六，归母净利润增长近90%。此外，中国银河（601881）排名下滑三位，落到第七位；中信建投（601066）提升一位，位列第八；申万宏源（000166）（申万宏源（000166）证券口径）下滑一位至第九；国信证券（002736）退居第十位。
从全部上市券商业绩增速来看，除招商证券（600999）外，另有4家券商归母净利润实现翻倍增长。其中天风证券（601162）同比增幅超5倍，中泰证券（600918）增长146.38%，财达证券（600906）增长104.59%，华安证券（600909）增长102.55%。在行业普遍高增长的背景下，仍有2家券商归母净利润同比出现下滑，红塔证券（601236）、华林证券（002945）的降幅均超过23%。
6家券商自营突破百亿元
自营投资、经纪业务向来是券商两大核心驱动，这两大业务上半年表现如何，备受关注。
记者采用“投资收益+公允价值变动净收益 对联营企业和合营企业的投资净收益”口径统计自营业务，上述43家上市券商自营业务收入合计逾1687亿元，增长超55%，自营依旧是券商第一大收入支柱。
自营业务的表现强弱，直接决定券商业绩弹性。共有6家上市券商自营收入突破百亿元，归母净利润大幅增长的招商证券（600999）位列其中，其自营收入129.14亿元，增长213.19%，增速位居行业首位。招商证券（600999）介绍，上半年公司股票方向性业务跑赢沪深300（399300）指数，其中，积极布局人工智能（885728）、半导体（881121）等科技创新及国产替代相关赛道。
此外，国泰海通（601211）、广发证券（000776）、财达证券（600906）、长江证券（000783）的自营收入也增长超100%。相对来看，有12家券商自营收入下滑，其中华林证券（002945）下滑70.55%至0.66亿元，成为拖累公司整体业绩的重要原因之一。华林证券（002945）解释，公司坚持低估值、低波动、高股息的投资策略，但受上半年市场风格显著分化影响，该核心策略优势未能充分发挥，权益投资业绩阶段性承压。
在经纪业务维度，43家上市券商经纪业务手续费收入合计达984.48亿元，增长55.15%。国泰海通（601211）与中信证券（600030）实现断层领先，两家经纪业务手续费收入均突破98亿元。同时，国泰海通（601211）、中信证券（600030）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）、国信证券（002736）等头部券商，不仅收入规模位列行业前五，同比也维持较高增速，体现出大型券商在经纪业务上兼具规模优势与增长动能。
投行业务缓慢修复
投行与资管是券商业绩版图当中另外两大重要业务。从上半年经营数据来看，资管业务实现稳步增长，投行板块仍处于缓慢修复阶段。
虽然上半年一级市场出现回暖，但43家上市券商投行业务合计收入仅194.22亿元，增长25.06%，目前已是券商主要业务条线里体量最小的板块。与之对比，43家上市券商资管业务手续费净收入合计274.73亿元，增长29.62%。
统计数据显示，有18家上市券商上半年投行手续费净收入不及资管业务，其中包括中信证券（600030）、国泰海通（601211）、广发证券（000776）。
投行方面，仅有5家券商的投行业务手续费净收入超过10亿元，“三中一华一海”占据“半壁江山”，合计108.32亿元。有多达21家上市券商投行手续费净收入出现下滑，占比近50%。其中，华安证券（600909）和红塔证券（601236）降幅均超过70%。
资管业务头部格局保持稳定，中信证券（600030）以71.82亿元资管手续费净收入位居首位，广发证券（000776）48.40亿元排在第二，国泰海通（601211）37.10亿元位列第三。部分中小券商资管业务表现亮眼，跻身行业前五，兴业证券（601377）、中泰证券（600918）资管手续费净收入双双突破10亿元。
