8月31日，A股用一场低开高走为8月收官。上证指数（1A0001）涨0.86%，深证成指（399001）涨0.44%，创业板指（399006）涨0.42%。盘面上，文化传媒（881164）、电脑硬件等板块涨幅居前，贵金属（881169）、汽车、制药等板块跌幅居前。
数据显示，上周资金面已出现边际改善信号：主力抛压骤降83%，ETF市场规模从下降转为增长173.83亿元，两融降幅从缩减134.89亿元收窄至12.59亿元。三大资金维度同步改善之后，今日的全面放量普涨进一步确认了市场情绪的阶段性修复。
然而，融资资金与主力资金在通信设备（881129）、新能源（850101）龙头等方向的分歧仍未完全弥合，市场从"不再恐慌"到"主动做多"的过渡仍需持续观察。
01
主力流出大幅下降，ETF规模扩张
上周（8月24日至8月28日）三大资金指标呈现"主力流出放缓、ETF规模增长、杠杆资金企稳"的共振改善格局。
数据显示，主力资金周度净流出186.71亿元，净流出规模环比收窄约83%。尽管整体仍呈净流出，但资金撤离力度已显著减弱，市场在经历前一周的剧烈出清后进入阶段性企稳。
ETF规模逆势扩张，规模增加173.83亿元，较前一周的减少13.75亿元实现大幅逆转。宽基指数ETF净流入99.18亿元，成为ETF规模扩张的核心驱动力。
两融余额从26603.70亿元降至26591.11亿元，净减少12.59亿元。融资买入额占A股成交额比例回落至8.99%。去杠杆速度明显放缓，大规模强制平仓风险暂时解除。
02
主力资金：AI 算力"低位补涨"，通信设备流出超百亿
主力资金周内走出修复节奏。周一净流出475.39亿元，构成全周主要压力；周二、周三连续回流；周四单日净流入332.14亿元，为本周最大回流；周五再度净流出131.67亿元，显示资金持股过周末的意愿偏弱。
行业配置方面，净流出端，通信设备（881129）行业以109.84亿元的净流出居全行业之首，半导体（881121）行业净流出75.82亿元紧随其后，两者合计净流出185.66亿元，占主力净流出前十行业总额的55.8%，是资金出逃的"重灾区"。新能源（850101）链条同样承压，电池、光伏设备（881279）、风电设备（881280）分别净流出36.50亿元、15.72亿元和16.06亿元，合计净流出68.28亿元。
净流入端，元件（881270）行业以37.32亿元的主力净流入领跑，软件开发（881272）净流入35.76亿元，消费电子（881124）净流入21.36亿元，显示资金在科技板块内部从上游通信和半导体（881121）硬件向下游电子元器件和软件应用端迁移。
个股层面，中际旭创（HK3308）主力净流出69.37亿元，占全市场主力净流出总额的37.2%；新易盛（300502）净流出35.22亿元，天孚通信（300394）净流出16.73亿元，三只光模块标的合计净流出121.32亿元，且跌幅均在3%至10%之间，呈现"量价齐杀"格局。宁德时代（HK3750）净流出30.92亿元，阳光电源（300274）净流出15.54亿元，新能源（850101）龙头持续遭主力减仓。净流入端，AI算力散热标的英维克（002837）以18.23亿元的主力净流入居全市场之首，周涨幅达19.14%，成为最受资金追捧的个股之一。
03
ETF资金：宽基近百亿净申购，创业板指"越跌越买"
宽基指数ETF成吸金主力，资金呈现"卖大买小、卖价值买成长"的显著特征。
具体来看，宽基指数ETF单周净申购99.18亿元，货币ETF净申购74.96亿元，利率债和信用债ETF合计净申购86.08亿元，三大流入主线合计净申购约260亿元。而行业主题ETF净赎回82.61亿元，跨境ETF净赎回31.83亿元，构成两大流出主线。
从指数ETF维度来看，创业板指（399006）ETF以46.12亿元的净申购居首，尽管指数周内下跌3.42%，资金"越跌越买"的左侧布局特征明显。中证500（399905）、中证A500、中证2000分别净申购27.48亿元、20.47亿元和12.14亿元，中小盘宽基同时录得正收益和正申购。科创50（1B0688）净申购10.38亿元，资金温和流入。而上证50（1B0016）虽周涨1.38%，却遭净赎回14.79亿元；沪深300（399300）净赎回2.87亿元，资金在反弹中选择获利了结。
行业主题ETF层面，半导体设备（884229）方向成为最大亮点。半导体设备（884229）ETF国泰净申购14.08亿元，叠加易方达产品，合计净申购约15.91亿元，在板块下跌中获资金逆势加仓。这与主力资金在半导体（881121）行业净流出75.82亿元形成鲜明反差，被动资金与主动资金在半导体（881121）方向出现显著背离。
净赎回端，证券ETF国泰以21.25亿元的净赎回居首，券商ETF华宝净赎回12.25亿元，两只产品合计净赎回33.50亿元，但同期分别上涨3.86%和3.94%，呈现典型的"反弹即赎回"特征。黄金股ETF永赢净赎回16.19亿元，煤炭（850105）ETF国泰净赎回7.49亿元（周涨5.72%），获利了结意图明显。
04
杠杆资金：两融余额微降，加仓通信设备与元件
两融余额全周几乎零波动，但日内博弈激烈，杠杆参与热度先升后降。
数据显示，全周两融余额在26530亿元至26650亿元区间窄幅波动，周五收于26591.11亿元；融资买入额占A股成交额比例由周一的8.44%升至周四的9.49%，周五仍处8.99%的较高水平，杠杆资金呈快进快出的高频换手特征。
从行业层面来看，元件（881270）行业同时获主力净流入37.32亿元和融资净买入25.28亿元，被两类资金一致看多。半导体（881121）被主力资金和融资资金一致看空，主力净流出75.82亿元，融资净偿还29.72亿元，合计流出超105亿元，短期压力显著。
值得注意的是，主力资金与杠杆资金在通信设备（881129）、电池等行业存在分歧。其中，通信设备（881129）行业主力净流出超百亿元，但融资净买入24.83亿元；电池行业主力净流出36.50亿元，但融资净买入11.27亿元；光伏设备（881279）主力净流出15.72亿元，但融资净买入5.55亿元。
个股层面，宁德时代（HK3750）主力净流出30.92亿元，融资净买入9.53亿元；中际旭创（HK3308）主力净流出69.37亿元，融资净买入9.22亿元；新易盛（300502）主力净流出35.22亿元，融资净买入8.65亿元。融资客在主力大幅减仓的标的上逆势加杠杆，形成明显的对手盘格局。
今日，主力资金在宁德时代（HK3750）、中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）延续流出态势，分别净流出11.65亿元、9.62亿元、1.09亿元。
