在PCB行业结构性分化持续深化的背景下，超颖电子（603175）(603175.SH)上半年实现营收29.12亿元，同比增长33.29%，业务规模稳步扩张，多赛道战略布局的成效正加速兑现。
从股东结构变化来看，超颖电子（603175）前十大流通股东名单出现新面孔。据2026年半年报披露，J.P.Morgan Securities PLC新进前十大流通股东，本期持有178.12万股，占流通股比例达3.92%。国际头部投行的新进持仓，折射出全球资本对公司成长逻辑的认可与长期价值的看好。
营收增长引擎清晰集中于汽车电子（885545）、存储及AI服务器三大高附加值赛道。汽车电子（885545）板块作为营收基本盘，产能利用率长期保持高位，在手订单饱满，公司通过提升高溢价HDI产品出货占比，持续巩固盈利水平。存储领域覆盖HDD、SSD及DRAM模组全品类，营收占比稳步提升，成为产品结构升级的关键支撑。AI服务器PCB业务已取得实质性突破——完成50层技术认证，具备最高60层加工能力，7+N+7多阶HDI通过量产验证，相关产品将于下半年正式出货，为长期成长打开全新空间。
技术积淀是超颖电子（603175）最深厚的竞争壁垒。在汽车电子（885545）领域，公司拥有完善的汽车质量体系，与海外头部客户合作逾十年，稳定供应新能源汽车（885431）BMS、MCU、800V高压板等核心部件，并在高阶智驾毫米波雷达（886035）、激光雷达及域控制器高频高速HDI领域取得关键突破。存储领域依托真空二流体蚀刻、激光直接成像等先进工艺，将服务器高速闪存主板金手指公差精准控制在±25μm，产品已获韩系客户验证并应用于企业级固态硬盘。AI服务器方向，公司突破224Gbps超高层、超低损耗PCB技术瓶颈，在高多层计算板、1.6T交换板上实现多项精密加工突破。
产能布局方面，国内扩产与海外出海双线并行推进。国内端，8月超颖电子（603175）发布公告表示，拟投资20.86亿元建设黄石高多层及HDI印制电路板（884092）P3项目，依托黄石基地现有预留用地，引进先进设备与专业团队，建成后将有效突破存储PCB产能瓶颈，提升高端存储量产配套能力，同步扩充高端汽车电子（885545）产能并配套少量AI服务器产能。海外端，泰国生产基地建设稳步推进，在建工程余额15.41亿元，较上年末增长208.57%，投产后将实现海外订单本地交付，有效降低关税物流成本，对冲贸易壁垒风险。整体来看，公司“国内+海外”双向配套的全球化产能框架已初步成型。
业内人士表示，展望未来，随着汽车电子（885545）智能化升级、AI算力需求持续爆发、存储市场稳步扩张，叠加国内高端扩产落地与海外产能集中释放，超颖电子（603175）的多赛道协同优势有望进一步释放。技术、客户与产能三重壁垒共同构筑起穿越周期（883436）、持续成长的坚实底座。
