近日，A股市场持续震荡调整，沪指在3900点-4000点遭遇阻力；科技股同样频频遭遇大幅回调，科创综指（1B0680）在1900点附近反复横跳。
不过机构认为，近期A股震荡主因是资金情绪扰动，而非基本面恶化。对于后市行情，头部券商保持乐观。
银河证券：A股市场面临三重博弈
当前A股市场面临三重博弈。一是政策预期，稳增长政策继续加力，下阶段重点在于内需偏弱背景下增量政策空间，验证政策效果。二是业绩验证，半年报整体业绩向好态势延续，后续市场关注点将转向三季度和全年盈利预期，盈利持续兑现且估值匹配的方向有望占优。三是外围扰动。海外利率高位仍约束高估值成长板块，但全球AI资本开支仍处于高位，科技行情或转向订单和盈利驱动的内部进一步分化，美伊局势则仍可能通过油价和通胀预期扰动风险偏好。
国金证券：驶入迷雾
美联储主席沃什的偏鹰派表态可能会让此前的宽松交易阶段性受阻，但由于利率上行的内生性力量仍偏弱，本轮紧缩交易可能只需要消化前期宽松预期的部分，而非新一轮紧缩的开始。当前科技产业向上斜率已不能与3月相比，紧缩预期之下也难以独善其身。市场未来一个阶段可能进入混沌状态，以防御思维为主，静待下一个催化。
新华基金：市场大概率延续存量博弈
新华基金分析，步入9月，A股将从中报业绩窗口期转向政策与宏观高频数据验证阶段，市场将持续跟踪国内稳增长政策落地效果、制造业PMI、消费（883434）高频数据；海外维度需要持续跟踪欧、美、韩等主要央行后续政策动作，美债收益率波动也会持续给国内权益市场带来外部扰动。
当前国内整体流动性保持宽松，为权益市场提供基础支撑，但增量资金尚未大规模入场，市场大概率延续存量博弈，结构性行情仍是主线。风格上，高低估值再平衡仍在持续，短期低估值周期（883436）、红利板块具备相对收益优势。
