富瀚微（300613）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月28日接受70家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： Q&A
问：2026年上半年公司分业务的营收、增速以及下游需求情况如何？
答：2026年上半年公司三大板块收入情况如下：智能视频板块实现营业收入8.82亿元，同比增长120%左右；智能物联板块实现收入3.63亿元，同比增长近180%，是增速最高的板块；智能出行板块同比增长62%左右。各板块收入的大幅增长均由销售量与销售单价共同上升贡献，目前下游客户需求态势良好，增长势头有望延续。
问：公司合封DDR芯片的营收占比是多少？存储成本上升会对公司后续成本带来什么影响，公司有哪些应对措施？
答：此前公司的SoC芯片基本都采用合封DDR的路线，因此绝大部分收入来自合封芯片。针对当前存储价格大幅上升的情况，公司有三类解决方案：第一是替代方案，在部分基础型号产品中用PSRAM替代小容量DDR，为客户提供更多选择；第二是外挂型方案，推出外挂DDR型芯片，将存储采购环节向下游转移，客户可自行通过不同渠道采购存储芯片（886042）。目前公司已具备合封芯片、PSRAM替代、外挂型芯片三类解决方案，预计在存储成本偏高的背景下，PSRAM替代和外挂型方案的占比会逐步提升。
问：公司应对上游存储成本上涨的调价幅度是多少？现有客户对涨价的接受度如何？调价效应是否已在2026年上半年完全体现？
答：公司从2025年Q4上游存储价格开始上涨时，就及时与客户沟通并传递涨价信息，涨价接受度整体较好，经过多轮涨价后，当前部分存储产品价格已处于高位，不同领域客户接受度出现分化：专业视频领域客户接受度仍较好，消费（883434）领域非头部客户已出现成本承压的情况。针对消费（883434）领域客户的压力，公司提前布局了两种降本方案，第一种是行业内率先采用价格更低的PSRAM替代DDR，推出相关产品；第二种是2026年Q1就向客户推出外挂型芯片方案，后续也加大了该方向的规划，目前偏消费（883434）领域客户更多选择外挂方案和PSRAM方案，调价效应已在经营端逐步体现。
问：公司如何看待2026年下半年及2027年的存储价格走势？涨幅是否会放缓？
答：从当前情况来看，存储涨价趋势暂无缓解迹象，预计还会持续，目前正在和上游供应商沟通2026年Q4的价格，暂时无法明确价格是否会在Q4得到缓解。供应端紧张的核心原因是高端HBM、DDR5等产品受AI需求拉动并沿规格逐级传导，需求趋势未明显减缓，且相关产能扩产周期（883436）较长，因此分给利基型存储产品的整体供应量仍会趋紧。
问：公司2026年下半年的存储供应是否充足？2027年备货水平是否处于健康区间？
答：公司客户以涨价吸纳能力较强的品牌客户为主，公司会尽最大努力保障客户的供应，目前供应情况稳定。
问：公司2026年二季度收入环比增长近60%，对应的量价变化可以做一下拆分吗？
答：从上半年数据来看，公司三大业务板块均实现量价齐升：销量方面，每个板块的销量均有至少50%的增长；单价方面，各板块单价均有上升，其中智能物联板块单价涨幅最高，智能视频板块涨幅居中，智能出行板块受存储价格影响最小，因此涨幅最小。
问：2026年以来公司毛利率持续环比提升，下半年的毛利率趋势如何？
答：此前毛利率上升有两方面原因：一是产品价格上涨传导至客户端，叠加前期备货因素的影响；二是上游供应紧张背景下，价格向客户传导的力度较大。对于后续趋势：2026年7月公司已对Q3产品价格进行调整，Q4继续实现较大幅度涨价的难度较高。公司不会采用收割式的涨价策略，追求与客户的长期合作关系，预计三季度毛利率大幅向上的难度较大，整体将保持相对平稳的状态。
问：上游代工、封测环节的价格变动对公司成本有什么影响？
答：封测环节：国内封装厂有一定价格调整，但封测成本在公司整体芯片成本占比很小，基本不会对毛利率构成影响。晶圆环节：目前晶圆供应商没有调价，且与供应商沟通确认2027年晶圆价格也不会上涨。
问：目前公司下游大客户的库存水位情况如何，和涨价前相比有什么变化？
答：2025年客户去库存力度较大，库存水平低于常年，2026年客户适当补充了库存，但目前估计库存水平仍低于历史高位，处于合理区间。
问：从2026年7、8月的订单情况来看，除了存储推动的备货需求外，终端真实需求是否有增长，是否存在客户提前拉货的情况？
答：公司对客户的正常生产需求有充分掌握，在当前涨价、货源供应紧张的背景下，公司依然维持合理分配，不倾向支持客户超前拉货。从供应端来看，目前整体供应偏紧，下游市场集中度向品牌客户、有竞争优势的客户集中，公司现有客户反馈的需求情况较为乐观。
问：智能视频业务中，安监领域的收入占比是多少？工业（600528）视觉、机器人等新市场的导入进度如何？
答：智能视频业务中，安监领域的收入仍占绝大部分。人形机器人（886069）领域：公司已经向数家头部人形机器人（886069）客户供货，目前客户总出货量为数万级，对公司业绩贡献较小，公司已切入相关供应链，待下游放量后可快速跟进。工业（600528）视觉领域：公司相关产品已完成量产出货，实现近千万级别的销售收入。
问：公司智能出行业务的产品可以覆盖哪些汽车细分应用场景？目前单车价值量、单车搭载量分别是什么水平？
答：公司车载产品已覆盖DMS驾驶员监控、OMS乘客监控、CMS电子后视镜、流媒体后视镜、AVM环视、车载DVR等诸多个场景，具备覆盖单车8-10个摄像头的能力，目前客户选用的搭载量普遍在单车3-4个，从单车数量角度看仍有较大提升空间。价格方面，不含存储的车载芯片单价5美金以内，含存储的高端车载芯片单价已上涨至十几美金。
问：公司车载产品拓展更多车规场景的认证周期大概是多久？
答：公司此前作为行业新进入者时，一款车规芯片的认证周期（883436）需要1-2年，目前公司已获得较多客户认可，如果车型已有3-4个摄像头采用公司产品，后续新增场景的认证速度会比之前更快。
问：公司边缘侧AI SoC芯片的参数、应用场景是什么？目前客户导入进展如何？
答：该芯片即将推出，目前正与部分客户做方案探讨，预计2026年下半年启动客户开发验证，2027年开始形成收入。应用场景方面，初期主要聚焦两大方向：一是家庭智能终端，比如NAS；二是电力行业巡检机器人相关设备，初期不会拓展过多过广的客户。
问：公司除边缘侧新品外，还有哪些新市场、新场景的核心新品规划？预计放量节奏如何？
答：公司新品规划主要包括三个方向：一是可穿戴摄像机等智能终端的芯片，二是安卓芯片，三是AI-ISP的车载芯片。这些新品预计在2027年Q2到Q3逐步放量，对公司销售收入形成贡献。
问：未来2-3年公司智能视频、智能出行、物联网（885312）三大业务的核心增长点是什么？收入占比趋势如何？核心增量来自哪个板块？
答：未来增长点主要来自现有优势领域的产品迭代，以及前述新品的客户拓展与落地。公司规划未来3-5年（预计快于5年）营收突破40亿元，三大业务收入占比预计为2:1:1，核心增量主要来自IoT和车载两大新兴板块。
问：公司目前现金储备充沛，未来是否有外延并购的规划？主要布局方向是什么？
答：公司一直在关注合适的并购标的，如果有合适的标的会积极开展资本市场运作，并购方向主要围绕产业链横向和纵向的相关标的。
问：AI端侧升级是否会推动视觉SoC产品升级换代？产品ASP的提升幅度有多大？
答：AI技术向视觉SoC产品的渗透会越来越深远，相关升级是必然趋势：第一，在成像效果上，AI技术可提升复杂环境、暗光环境下的画面清晰度与色彩还原度，满足“看得清、看得懂”的刚性需求；第二，在编码效率上，AI编码可在不损失画面质量的前提下降低码率，更适配无线传输场景的需求。升级会带来产品价值量的提升，一方面芯片面积会加大，另一方面部分产品为降低功耗会向更先进工艺跃迁，成本提升会推动产品向高端化发展，售价也会随之上涨。
问：目前公司视觉SoC产品集成算力的情况如何？后续在算力相关产品上有什么规划？
答：公司当前的技术路线以“用合适的算力解决实际问题”为核心，并不单纯追求大算力：第一，AI ISP、AI编码等刚性需求，匹配适用算力即可满足功能要求；第二，前几年AI技术迭代速度快，客户对算力、支持的网络类型需求尚未明确，因此相关集成进度较慢。目前客户侧大模型开发已较为成熟，对算力、算子支持的需求已非常清晰，公司后续会开发搭载中大算力、支持特殊算子的相关产品;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| GIC新加坡政府投资基金 | 基金公司 | -- |
| 上银基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 中海基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 前海开源基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 华泰保兴基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 博时基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 大成基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 平安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 广发基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金管理(中国)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 新华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 江信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 红塔红土基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长信基金管理有限责任公司 | 基金公司 | -- |
| 长城基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 长安基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555）研究所 | 证券公司（399975） | -- |
| 中天证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（601995） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰君安证券股份有限公司国新自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 西南证券股份有限公司（600369） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海侏罗纪资产管理合伙企业(有限合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海德汇集团有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海行知创业投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 中金汇理资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京泽铭投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 浙江乾瞻投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 国寿养老 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 太平资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 工银安盛资产管理有限公司 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| RedCotton | 海外机构 | -- |
| WARD FERRY MANAGEMENT LTD. | 海外机构 | -- |
| Yuanhao Greater China Fund | 海外机构 | -- |
| 上海信托 | 其他 | -- |
| 上海和谐汇一资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 中信建投（601066）资本管理有限公司 | 其他 | -- |
| 中国中信金融资产（HK2799）管理股份有限公司 | 其他 | -- |
| 华夏理财 | 其他 | -- |
| 国君资管 | 其他 | -- |
| 宁银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 广银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 建信理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 招银理财有限责任公司 | 其他 | -- |
| 深圳市伯利恒资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 红思客资产管理(北京)有限责任公司 | 其他 | -- |
| 途灵资产 | 其他 | -- |
| 长城财富(北京)投资管理有限公司 | 其他 | -- |
