截至8月31日，北交所339家上市公司2026年半年报全部披露完毕。数据显示，北交所上市公司上半年营收、净利润均保持两位数增长，超过八成公司实现盈利。
值得一提的是，上半年，北交所上市公司净利润增速高于营业收入增速，二季度这一趋势进一步显现，营业收入、净利润环比分别增长21.28%和58.93%。在开源证券分析师诸海滨看来，这反映出北交所上市公司整体盈利能力逐步修复。
与此同时，北交所上市公司的增长结构发生变化，高端装备（885427）制造、数字经济（885976）、新材料和生物医药等新动能产业对市场利润增长的贡献进一步提高，创新型中小企业集聚的市场特征进一步强化。
超八成公司盈利
整体来看，北交所公司上半年经营基本面有所改善。
数据显示，上半年，北交所上市公司合计实现营业收入1385.66亿元，平均营业收入4.09亿元，同比增长15.11%；合计实现净利润117.83亿元，平均净利润3475.92万元，同比增长17.58%。339家北交所公司中，240家实现营业收入同比增长，占比超七成；282家实现盈利，整体盈利面达到83%。分季度看，二季度盈利改善更加明显，营业收入环比增长21.28%，净利润环比增长58.93%。
目前，北交所共有中小企业258家，占比76.11%；民营企业293家，占比86.43%。中小企业和民营企业构成了北交所上市公司的基本盘。
据统计，上半年，北交所民营中小企业营业收入同比增长14.92%，较上年同期提高7.38个百分点；利润端扭转此前下滑趋势，同比增长1.1%，毛利率和净利率分别为23.18%和7.08%。同时，订单储备出现增长。上半年，北交所民营中小企业平均合同负债余额达到3831.16万元，同比增长7.60%。
值得一提的是，今年以来北交所新上市公司的表现也较为突出，上半年平均营业收入达到全市场平均水平的1.23倍，平均净利润则为全市场平均水平的3倍。业内人士认为，随着一批规模更大、盈利能力更强的企业进入，北交所市场发展迎来新活力，上市公司结构也在发生变化。
研发投入合计超过53亿元
研发投入和产业结构的变化，是观察北交所上市公司成长质量的另一条主线。
数据显示，上半年，北交所上市公司研发投入合计53.46亿元，同比增长9.63%，研发强度中位数达4.52%；超过半数公司研发投入同比增加，17家公司研发投入超过5000万元。
从行业分布看，电子、汽车等行业研发投入同比增长超过10%，计算机、生物医药等行业研发强度超过7%，其中，部分投入已经转化为技术突破和产品迭代。例如，威博液压自主研发的电池储能（885921）能量回收技术实现行业首创，并获得中国工程机械（881268）学会科技进步一等奖。锦波生物持续布局重组人源化胶原蛋白领域，多肽相关发明专利获得中国专利金奖。
持续稳定的研发投入推动北交所上市公司业绩持续向好。上半年，蘅东光研发投入超过5000万元，同比增长超过40%。随着光通信器件产品持续迭代，其主要产品无源光器件营业收入同比增长81%，公司利润同比增长113%。同力股份则继续加大新能源（850101）、无人驾驶（885736）等方向的研发投入，上半年实现归母净利润4.06亿元，同比增长26.26%。
更具代表性的变化来自产业结构。近3年，以高端装备（885427）制造、数字经济（885976）、新材料和生物医药等为代表的新动能企业数量占北交所全部上市公司的比重提高0.68个百分点，营业收入占比提高5.47个百分点，利润占比则提高15.50个百分点。
“相较公司数量和营收占比，利润占比提升速度更加明显，这意味着北交所上市公司产业结构向科技创新和先进制造（883433）领域集中，部分新动能企业已经进入业绩释放阶段，对全市场盈利增长的贡献正在提高。”分析人士表示，专精特新（885929）企业依然是这一结构变化的重要载体。
截至目前，北交所超过六成上市公司属于国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，18家公司为国家级制造业单项冠军。相关企业超过九成为制造业企业，主要分布在新材料、装备制造等产业链细分环节。
在西南证券（600369）分析师刘言看来，北证50成分股中专精特新（885929）“小巨人”企业占比达68%，高新技术企业占比达92%，未来2至3年，复合净利润增长率预计将超过40%。
消费与“出海”提供增量
除科技成长行业外，消费（883434）增长与海外业务扩张也成为北交所上市公司上半年业绩增长的重要支撑，其中消费（883434）领域表现较为亮眼。上半年，纺织服饰、食品饮料行业净利润同比分别增长61.08%和77.95%，家用电器（885543）行业营业收入同比增长7.77%。
具体来看，部分传统消费（883434）企业通过品牌升级和新品拓展寻找增量。例如，太湖雪继续推动传统丝绸业务向国潮文化品牌转型，上半年净利润同比增长超过40%。欧伦电气加快车载冰箱等小家电（881173）产品拓展，上半年实现归母净利润1.63亿元，同比增长8.6%。
同时，北交所上市公司海外业务保持稳步增长，越来越多的中小制造企业向海外产能和全球供应链布局延伸，拓展新兴市场和共建“一带一路（885494）”成为主要“出海”方向。
具体来看，上半年，北交所上市公司实现海外收入292.92亿元，同比增长28.86%，较全市场15.11%的营业收入增速高出13个百分点。半年报显示，有46家公司参与共建“一带一路（885494）”相关业务布局。比如，爱伦医疗进入国际知名医疗器械（881144）商集团供应体系，并在泰国、摩洛哥投资建设医疗厂房，上半年境外收入6.23亿元，同比增长47.32%。泰凯英持续拓展全球矿建轮胎（000589）市场，对共建“一带一路（885494）”国家出口额占比已经超过80%。
市场人士认为，对于北交所大量处于产业链细分领域的中小企业而言，海外市场扩张意味着企业成长的空间不再完全取决于国内细分市场容量，不过，随着海外收入占比增加，汇率变化、海外贸易政策以及本地化运营能力也将成为影响企业盈利稳定性的新变量。
进入下半年，增长的持续性成为市场关注的重点。中国银河（601881）证券分析师范想想表示，下半年可关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强、具有“强而久”发展潜力的公司。
从这一角度看，未来，订单储备能否顺利转化为收入，研发投入能否持续形成新产品和盈利增长点，海外收入快速扩张后能否保持稳定利润率，都将进一步检验北交所上市公司的成长质量。
