开源证券股份有限公司诸海滨近期对中科仪进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：半导体（881121）真空装备受益AI+存储周期（883436）红利，2026H1营收同比+8.52%》，给予中科仪增持评级。
中科仪(920186)
2026H1营业收入6.23亿元，同比+8.52%；扣非归母净利0.61亿元，同比-3.41%
公司2026H1实现总营业收入6.23亿元，同比增长8.52%；实现归母净利润18.39亿元，同比增长1229.96%，主要受公司持有股票的公允价值变动收益增加影响；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比下降3.41%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.26/2.64/3.14亿元(不考虑交易性金融资产公允价值变动以及出售金融资产所得收入)，对应EPS分别为1.01/1.18/1.40元/股，对应PE为75.7/65.0/54.7X，我们看好公司募投放量，同时下游需求增加，维持“增持”评级。
2026H1产品端营收稳健、毛利率提升，维修服务收入高增毛利率承压
2026H1公司干式真空泵类产品营收同比增长1.64%，真空仪器类产品营收同比增长11.43%，维修及维护等服务营收同比增长70.07%。干式真空泵类产品、真产品毛利率同比提升，维修及维护等服务毛利率同比下滑24.18个百分点。2026H1干式真空泵产品销售数量的持续增长，带动了存量客户群体的扩大。随着干式真空泵装机量的增加，客户在设备运行维护、配件更换、故障维修及技术改进服务等方面的需求同步上升，服务产品线的市场需求随之扩大，进而推动维修及维护服务的收入及成本同比提升。
AI+存储驱动半导体高景气，真空装备迎需求红利，订单专利储备充足
2026年上半年，受AI算力基建扩张与存储周期（883436）共振拉动，全球半导体（881121）行业呈结构性高景气运行。公司下游集成电路客户进入新一轮产能建设期，干式真空泵作为刻蚀、薄膜沉积、离子注入等环节通用真空装备充分受益。截至2026年8月28日，公司在手订单充足，生产及备货安排充分，产能利用状态良好，可有效保障市场订单交付。截至2026年6月30日，公司及下属子公司已获授权专利131项，其中发明专利110项、实用新型专利20项、外观专利1项，获得软件著作权36项。
风险提示：技术产品研发风险、市场竞争加剧风险、经营业绩下滑风险、公允价值变动风险
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