本报讯(记者矫月)近日，珀莱雅（603605）化妆品（884272）股份有限公司(以下简称“珀莱雅（603605）”)发布2026年半年报。2026年上半年，珀莱雅（603605）实现营业收入53.75亿元，归属于上市公司股东的净利润为11.68亿元，同比增长46.26%。
2026年上半年，公司红宝石、双抗、源力等经典系列延续了大单品的竞争实力，新推出的高端产品蕴白系列切入更高价格带顺利放量，品线也进一步延展至源力MED妆械产品以及防晒品类。珀莱雅（603605）主品牌这条线，总体形成了成熟产品稳盘、新产品打开“新通路”的组合。
与此同时，珀莱雅（603605）多品牌、多品类也在形成更清晰、持续性的结构增量。上半年，珀莱雅（603605）多个子品牌走势亮眼，非主品牌营收16.75亿元，较上年同期的13.78亿元实现21.56%的增长，且在主营业务中的体量占比超三成。从彩妆、洗护到个护，珀莱雅（603605）旗下多个品牌已经在各自赛道形成具有黏性的产品心智，其“大单品+多品牌”战略进入品牌多线增长、品类分头贡献收入的新周期（883436）。
此外，珀莱雅（603605）通过全资子公司珀莱雅（603605）(海南)投资有限公司对花知晓的持股比例由38.4521%提升至51%。就此，珀莱雅（603605）获得的，除了并表后的业绩增厚，还包括年轻圈层的消费（883434）心智、高辨识度的品牌审美，以及已经得到海外市场验证的运营经验。
就珀莱雅（603605）目前的彩妆线来说，花知晓、彩棠和原色波塔虽然同处一个赛道，但分别切入不同的人群和细分市场。正如珀莱雅（603605）总经理侯亚孟此前所阐明的平台化逻辑，珀莱雅（603605）的每一个品牌都有自己的特色打法与核心客群，都要与主品牌保持清晰区隔。且在具体的组织运作上，珀莱雅（603605）采取“前端保持品牌独立，后端共享研发、供应链、渠道及中后台能力”的原则，使这笔交易在珀莱雅（603605）内部形成了新的协同增量。
近两年，珀莱雅（603605）持续在产品和技术端投入配置资源。财报显示，今年上半年珀莱雅（603605）研发费用已达9942.95万元，同比增加440.37万元，同比增长4.63%。报告期内，珀莱雅（603605）累计拥有专利332项，其中国家授权发明专利154项，合计新申请专利64项。
目前，珀莱雅（603605）已经围绕杭州龙坞研发中心、上海研发中心和欧洲科创中心，逐步搭建起覆盖基础研究、应用开发和国际合作的研发体系。今年，这一科研网络仍在向纵深推进。例如，珀莱雅（603605）与上海市皮肤病医院（884301）共建皮肤临床科创实验室，持续深耕中国人群基底膜与皮肤屏障的靶向研究；还携手浙江大学相关研究团队，将AI技术引入活性成分筛选与生命科学底层研究中，不断拓展科学探索的边界。
这些投入已经开始高效产生跨品线、跨品牌的科研转化。斩获IFSCC2025十大基础研究奖的线粒体抗衰研究成果，被迅速赋能于珀莱雅（603605）能量系列；而重组17型胶原蛋白的相关底层技术，不仅支撑了源力系列的经典修护，更成功跨界延伸至Off&Relax的头皮专业护理。可见，科研成果能够在不同品牌与品类间实现复用，就可成为驱动珀莱雅（603605）长期增长的“核心资产”。
从今年的动作看，珀莱雅（603605）选择了一条推进快、落点准、投入集中的出海路径。“快”，体现在市场推进节奏上。今年，珀莱雅（603605）先与马来西亚本土健康美妆零售商Guardian合作，将核心产品带入当地线下渠道；8月，又宣布与美国专业美妆零售商ulta beauty（ULTA）达成合作，计划于11月在其400家美国门店及线上平台发售红宝石、源力系列产品。从东南亚到北美，几个月之内连续进入两个具有代表性的区域市场，其海外布局已经从战略表述进入渠道落地阶段。“准”，则体现在市场、渠道与产品的匹配上。马来西亚常年高温、高湿、强紫外线，珀莱雅（603605）以屏障修护类产品切入，与当地消费（883434）者的真实护肤需求形成对应；美国功效护肤市场更加成熟，消费（883434）者对抗老、修护和科学验证的关注度较高，珀莱雅（603605）选择红宝石、源力两条已经在中国市场得到验证的核心产品线进入，能够更直接地呈现品牌的科研与产品优势。值得一提的是，花知晓的加入也为珀莱雅（603605）的国际化布局增加了新的可能，并表后其海外的经营贡献还有待释放。
珀莱雅（603605）直接对接当地成熟零售网络，不必依赖低价完成最初的市场教育，能更快接触当地消费（883434）者，实现资源投入的高度集中。这背后的逻辑，是先用成熟渠道降低进入成本，再用经过验证的产品换取市场信任。东南亚能承担珀莱雅（603605）品牌在区域经营和本土化能力的训练，美国市场则进一步检验品牌、科研和产品能否通过成熟市场的筛选。
