编辑|段炼 余婷婷 易启江 校对|金冥羽
9月4日，欣旺达（300207）电子发布公告称，理想汽车（LI）拟以26.5亿元增资其子公司欣旺达（300207）动力，认购其增资完成后8.79%的股份。交易完成后，理想汽车（LI）相关主体将间接合计持有欣旺达（300207）动力11.17%的股份，成为欣旺达（300207）动力的第二大股东。
图片来源：欣旺达公告
理想汽车（LI）方面称，此次战略投资欣旺达（300207）动力，不是一项单纯的财务投资，核心是围绕电池技术、制造质量和用户价值建立更长期的战略协同。
“本次投资有助于双方从联合研发、制造协同进一步升级为长期利益共同体。理想将继续主导面向用户的产品定义、性能目标、质量标准和关键技术开发；欣旺达（300207）动力发挥其工程化、制造和供应链能力，共同推动理想电池技术稳定、高质量地量产落地。”理想汽车（LI）方面表示。
值得一提的是，这并非双方首次在资本层面展开合作。2022年，理想汽车（LI）旗下主体以4亿元参与欣旺达（300207）动力前身欣旺达（300207）电动汽车电池有限公司的Pre-A轮融资，交易时取得约3.2%的股权。此后，随着欣旺达（300207）动力继续融资，理想方面的持股比例有所稀释。
此外，双方的关系也早已超出一般的股东与被投企业关系。2025年，理想汽车（LI）与欣旺达（300207）动力共同设立山东理想汽车（LI）电池有限公司，注册资本3亿元，双方各持股50%。该公司经营范围包括电池制造、销售及新能源（850101）技术研发等，主要承接理想自研电池的产业化落地。
在这一合作模式中，理想汽车（LI）与欣旺达（300207）动力的分工主要为研发和制造两部分。理想汽车（LI）整车电动研发高级副总裁刘立国、动力电池高级总监柳志民此前接受采访时介绍，理想负责自研电池的产品定义，并主导电芯材料配方、结构体系、电池包和BMS等底层开发；在制造环节，双方依托合资公司的运营机制和欣旺达（300207）成熟的制造平台协同生产。
尽管理想汽车（LI）与欣旺达（300207）的合作进一步加深，但这不意味着理想汽车（LI）会减少与宁德时代（300750）的合作。2025年9月，理想汽车（LI）与宁德时代（300750）签署了为期五年的全面战略合作协议，双方约定在电池安全、超充技术及国内外业务等方面深化合作。宁德时代（300750）当时表示，将为理想汽车（LI）全系产品提供包括三元锂、M3P、磷酸铁锂和钠离子电池（885928）在内的动力电池系统。
与宁德时代（300750）继续合作的同时，理想汽车（LI）在电池选择上仍将坚持多元化策略。刘立国曾表示，理想不会为自研电池和外供电池设定固定比例，而是从产品力、安全、质量、成本和交付等维度进行竞争，不会无条件将合资工厂的产能排满。柳志民也表示，理想的最终产品方案不会单纯依赖自研路线，将继续与行业头部供应商合作；如果自研产品的综合指标不具备竞争力，也不会搭载上车。
在2026年第二季度财报电话会上，理想汽车（LI）管理层再次强调了这一思路。管理层表示，公司已形成覆盖电芯体系设计、电池包结构、热管理和BMS算法的自主研发能力，并计划从2026年下半年开始，让理想品牌电池陆续应用于更多车型。理想汽车（LI）董事长李想同时表示，自研电池并不意味着供应商产品不够好，也不会影响宁德时代（300750）作为其重要电池合作伙伴的地位。
从业务层面看，此次增资欣旺达（300207）动力更接近理想汽车（LI）对电池核心技术和自主供应链的进一步加码。一方面，更深的资本绑定有助于双方推进联合研发、制造协同和产能保障；另一方面，多元化选择仍可在成本、技术和交付之间形成制衡，降低对单一供应商的依赖。
此外，理想汽车（LI）在二季度财报电话会上还提到，碳酸锂价格波动给电池成本带来压力。公司的应对方式包括锁定长期采购量、推进精细化运营，以及通过电池包与整车架构同步开发，在能耗、温控、安全、空间和成本之间寻找更优平衡。
在业内看来，理想汽车（LI）增资欣旺达（300207）动力的意义不只在于增加一项股权投资，更在于完善其“自研、联合开发和外部采购并行”的电池体系。
理想汽车（LI）方面也表示，此次战略投资有助于提升理想在电池技术、制造质量和长期协同中的话语权，更好推动非标电池技术方案的高质量落地，并为下一代产品研发与快速迭代建立更扎实的基础。
