近期，资金持续借道ETF入市。据Wind数据测算，8月31日至9月4日，全市场ETF合计净流入超300亿元，较前一周增长超过一倍，其中股票型ETF净流入107.36亿元。具体来看，科创50（1B0688）、创业板和半导体（881121）等成长方向获得资金加仓，货币、可转债及债券ETF同样获得较多资金流入。
业内人士认为，短期市场或维持高轮动格局，产业趋势和业绩兑现将成为后市筛选投资机会的重要依据。
资金加速回流
据Wind数据测算，本周(8月31日至9月4日)ETF资金净流入达333.32亿元，较前一周的160.40亿元增长超过一倍。其中，股票型ETF净流入达107.36亿元，而前一周仅净流入7.79亿元。
从本周资金轨迹看，据Wind数据测算，8月31日至9月2日，股票型ETF连续3个交易日净流出，合计净流出109.83亿元。9月3日，资金流向开始逆转，股票型ETF净流入56.32亿元；9月4日，资金回流进一步提速，股票型ETF当日净流入160.87亿元。
具体来看，成长风格ETF依然是资金加仓重点。科创50ETF（588950）华夏净流入达64.15亿元，创业板ETF易方达净流入达44.53亿元，科创50ETF（588950）易方达、半导体ETF国联安（512480）、芯片ETF（159560）嘉实均净流入超10亿元。
在权益资金回流的同时，稳健类产品也在持续“吸金”。据Wind数据测算，本周(8月31日至9月4日)现金添益华宝净流入65.13亿元，位居全市场ETF首位。可转债ETF博时（511380）净流入22.68亿元，上证基准做市公司债ETF（511070）华夏、中债30年期国债ETF（511100）鹏扬、上证基准做市公司债ETF易方达（511110）和中证短融ETF海富通净流入均超过13亿元。
高轮动行情或将延续
对于后市，多家机构认为，当前市场仍处于高轮动阶段，单一方向尚未形成持续占优的趋势。短期市场或以震荡和结构性行情为主，产业趋势明确、业绩能够持续验证的方向更值得关注。
“8月资产轮动速度提升后，9月初，大类资产仍处于‘高轮动’状态，总体拥挤度下降。”广发证券（HK1776）首席经济学家郭磊表示，当前部分宏观利空因素已得到较为充分的定价，但新的上涨驱动尚不明确，市场仍需等待“破局”信号。
外部市场扰动增多之际，A股能否走出独立行情，成为机构关注的重点。中信建投证券（HK6066）认为，当前市场对内需提振、产业升级存在政策期待，后续政策落地与海外预期修复将成为行情拐点的核心抓手。长期可依托政策方向把握科技、资源品等结构性机会。同时注意避险板块轮动退出现象，既要跟踪国内增量政策落地情况，也要警惕海外政策预期反复带来的波动冲击。
对于资金重点加仓的科技成长方向，鑫元基金首席权益投资官陈立表示，AI产业作为新一轮科技革命，有望在能源（850101）、芯片、基础设施、模型及应用等方面持续催生高景气的机会。但需要关注基础设施建设速度、云厂商投资回报率以及全球资本开支的持续性。除人工智能（885728）外，创新药（886015）、新能源（850101）等经历估值调整、基本面出现边际变化的行业也值得关注。
