2026年下半年以来，A股市场回购热度持续走高。东方财富（300059）Choice数据显示，7月1日至9月6日，A股已有823家公司发布回购相关公告。
本轮密集回购中，龙头企业带头大手笔回购，回购用途持续多元化。此外，大额回购频现的同时，注销式回购数量快速攀升，成为上市公司市值管理与股东回报的重要手段。
股份回购用途多元化
从已实施回购的企业榜单来看，龙头企业成为主力。
华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧对《证券日报》记者表示，上市公司大规模回购，既是公司对自身经营和未来发展的信心体现，也向市场传递了积极信号。具备良好现金流和盈利能力的企业通过回购稳定股价，有助于增强投资者持股信心，提升公司投资价值。
从回购目的看，上市公司股份回购的用途呈现多元化。数据显示，在发布回购相关公告的823家公司中，有273家公司的回购用途为“将股份用于员工持股计划或者股权激励”，占比最高。此外，73家公司的回购目的为“维护公司价值及股东权益所必需”。
“股份回购是上市公司回报投资者的重要方式之一。”添翼数字经济（885976）智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，无论是哪种形式，都体现出上市公司对自身价值和长期发展的认可。
注销式回购升温
注销式回购成为最大亮点，市场应用频次和认可度持续攀升，增长势头显著。
特别是一批重量级上市公司相继抛出注销式回购方案。宁德时代（HK3750）在9月3日的公告中称，公司于2026年7月24日及8月12日审议通过回购A股股份方案，拟使用不低于200亿元且不超过400亿元自有或自筹资金回购股份，用于注销并减少注册资本。
海天味业（603288）发布公告称，拟以10亿元至20亿元回购股份，价格不超过53元/股，本次回购的股份将用于注销并减少公司注册资本及实施员工持股计划或股权激励。其中，70%或以上回购股份将用于注销并减少注册资本。
兆易创新（603986）发布公告称，董事长提议公司通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元。回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
此外，包括兴发集团（600141）、美的集团（HK0300）、晶科能源（688223）、宏微科技（688711）等在内的多家上市公司也将原计划用于维护公司价值及股东权益或实施股权激励的已回购股份，变更为注销减资。
吴婉莹表示，相较于暂时作为库存股或用于股权激励，注销式回购将永久减少总股本，在盈利不变的情况下可增厚每股收益，更有助于提升股东回报。
胡麒牧认为，注销带来股本真实收缩，带动每股收益、净资产收益率抬升，和现金分红形成互补，是成熟资本市场回馈投资者的通行方式。未来，随着更多公司回购计划的推进和落地，A股密集回购或有望延续，为市场稳定和提振投资者信心提供更多支撑。
