21世纪经济报道记者 潇夏
9月7日，恒生指数系列季度调整正式生效，上交所与深交所同步发布港股通标的证券名单调整公告，新一轮港股通“大换血”正式落地。
本次调整共计54只股票新调入港股通名单，15只股票被调出。调整后，可投资标的池明显向AI算力、机器人与创新药（886015）三大方向倾斜。
9月7日收盘，恒生指数下跌0.93%，恒生科技下跌0.92%，南向资金净买入12.75亿港元。54只新调入标的走势分化，仅12只收涨、42只收跌。
AI、机器人、创新药密集入通
从名单结构看，半导体（881121）与AI算力是本次调入最密集的板块。群核科技（HK0068）（00068.HK）、爱芯元智（HK0600）（00600.HK）、海光芯正（HK1191）（01191.HK）、曦智科技-P（HK1879）（01879.HK）、模拟芯片公司傅里叶（HK3625）（03625.HK）等一批芯片与光计算公司集体入围。
同时，AI大模型公司中科闻歌（HK1956）（01956.HK）、AI营销公司深演智能（HK2723）（02723.HK）、AI视觉公司极视角（HK6636）（06636.HK）等公司亦在调入之列，AI与半导体（881121）产业链在54只新增标的中占据相当一部分比重。
机器人（具身智能）板块亦批量入通。华沿机器人（HK1021）（01021.HK）、乐动机器人（HK1236）（01236.HK）、服务机器人公司云迹（HK2670）（02670.HK）、移动机器人公司仙工智能（HK6106）（06106.HK）、仓储物流机器人公司凯乐士科技（HK2729）（02729.HK）等获集中纳入，亦包括自动驾驶公司驭势科技（HK1511）（01511.HK）。调整后，具身智能板块在港股通中的存在感显著提升。
创新药（886015）与生物科技同样是重头戏。记者注意到，本次调入名单中带“B”后缀的个股（指未盈利生物科技公司）多达十余只，包括歌礼制药-B（HK1672）（01672.HK）、和铂医药-B（HK2142）（02142.HK）、基石药业-B（HK2616）（02616.HK）、瑞博生物-B（HK6938）（06938.HK）、礼邦医药-B（HK9637）（09637.HK）等，加上复宏汉霖（HK2696）（02696.HK），18A板块批量进入港股通可投资范围。
此外，黄金股潼关黄金（HK0340）（00340.HK）、金融股云锋金融（HK0376）（00376.HK）、高端制造标的拓璞数控（HK7688）（07688.HK）、3D打印（885537）公司创想三维（HK3388）（03388.HK）、电力设备龙头哈尔滨电气（HK1133）（01133.HK）等亦在调入之列。
从调出名单看，15只被剔除的标的多为市值或流动性排名下滑的品种，包括明源云（HK0909）（00909.HK）、日清食品（HK1475）（01475.HK）、医渡科技（HK2158）（02158.HK）、海昌海洋公园（HK2255）（02255.HK）等，亦有部分氢能、自动驾驶概念股如重塑能源（HK2570）（02570.HK）、国富氢能（HK2582）（02582.HK）、佑驾创新（HK2431）（02431.HK）被调出。
部分入通证券名单 图：深交所港股通调整交易拥挤度较高
本次调整的源头，是恒生指数公司8月21日公布的季度检讨。恒生综合指数成份股由534只增至580只，净增46只，为港股通扩容提供了样本空间。按港股通调整规则，纳入恒生综合指数是成为港股通可交易标的的重要前提。
其中，百度集团-W（HK9888）（09888.HK）的纳入尤为受关注。9月1日，百度（BIDU）自愿将香港联交所第二上市地位变更为双重主要上市，股份简称中的“S”标记随之删除，为其纳入港股通扫清障碍。摩根士丹利（MS）预计，百度（BIDU）纳入后最初6至12个月内，南向资金流入规模将达30亿至68亿美元。
名单落地后，多家获调入公司随即发布自愿性公告。多家公司不约而同表示，获纳入港股通将有助于扩大股东基础、提升交易流动性、加强公司与内地资本市场的联动、吸引长期机构投资者等。
百度（BIDU）集团于9月4日率先公告，称预期此举将多元化投资者基础并提升股份流动性；生物医药板块中，歌礼制药、基石药业、礼邦医药及瑞博生物（300119）均于近日宣布股份获纳入港股通，基石药业首席执行官杨建新表示，本次纳入有望进一步丰富投资者结构并提升二级市场流动性。半导体（881121）及科技领域，海光芯正（HK1191）、云英谷科技（HK3310）以及拓璞数控（HK7688）也相继发布相关公告。
资金面上，高盛（GS）研报测算，本轮恒生指数系列调整将产生超过72亿美元的总双向被动资金流，其中科技硬件及半导体（881121）预计录得最大被动净流入，金额约8.7亿美元。
不过，针对港股通调整的“抢跑”效应，华泰证券（HK6886）提示了风险。该机构8月24日表示，港股通调整交易已转为负超额。今年以来该策略超额收益已明显收窄，本轮潜在入通标的在7月1日至8月22日期间，相对恒生综合指数的平均值与中位数涨跌幅分别为-16.0%和-19.1%，大幅跑输。
“当前港股通调整交易拥挤度相对较高且博弈充分，后续这些公司在正式调入港股通后，股价可能有较大波动。”华泰证券（HK6886）表示。
有分析称，港股通名单的调整本质上是“以市值与流动性为标尺的优胜劣汰”。对获调入的公司而言，进入港股通意味着内地资金可经互联互通机制直接买卖其股票，通常带来交易流动性与投资者结构的改善；对投资者而言，则提供了更多AI、机器人与创新药（886015）等主题的布局选项。
不过，纳入本身并非股价上涨的保证，新标的后续表现仍取决于基本面兑现。
（作者：潇夏 编辑：孙超逸,叶映橙）
