9月7日，A股主要指数全线飘红，全市场超3100家个股上涨，科技板块反弹明显，消费（883434）、制造等领域表现也可圈可点。市场专业人士指出，市场的回稳向好是基本面扎实稳健的客观印证，也是资本市场内在稳定性不断夯实的长期趋势。
科技板块业绩兑现持续
尽管美国加息预期持续、美伊冲突再度升级，但科技板块仍然在风险中枢下行的大背景下，走出了向好的积极行情。“随着科技板块业绩的兑现，市场对科技创新行业长期向好的预期进一步强化，加之前段时间的回调已经让不少公司估值回归到合理区间，对真科技、硬科技的认可度和关注度也随之提高。”一位资深公募基金经理告诉记者。
今年上半年，科创板公司合计实现营业收入1.01万亿元、净利润1448.87亿元，同比分别增长38.6%、437.6%，净利润超过上年全年水平。具体来看，新一代信息技术行业业绩增长明显，整体营收、净利润分别同比增长73.1%、896.1%，其中，集成电路产业实现营收3792.28亿元，同比增长106.1%，实现净利润1142.58亿元，同比增长967.2%，即使不考虑长鑫科技（688825）这一头部链主，其余集成电路公司合计仍实现营收、净利润分别同比增长35.8%、181.1%。
究其原因，AI算力基础设施持续扩张，海外大客户订单放量、产品结构向高端升级、产能逐步释放，是行业企业上半年业绩改善的核心驱动因素。同时，政策端也为产业的持续投入和发展提供了更稳定的预期。9月7日下午，工业和信息化部印发的《信息通信行业发展“十五五”规划》提到，推进算力传输通道建设，部署400G及以上高速传输技术，建设光纤直达链路，推动100G光网设备下沉。加快全国一体化算力网建设，构建“枢纽—区域—边缘”多层次算力设施体系，有序部署万卡、十万卡及以上智算集群。
此外，以人工智能（885728）、生物医药、高端装备（885427）为代表的其他科技创新类行业也相继进入研发成果持续兑现为实打实业绩的正向循环。科创板生物医药行业上半年业绩明显改善，整体营收、净利润分别同比增长22.6%、228.9%，其中创新药（886015）产业研发优势持续兑现，盈利拐点初步显现，实现营收443.81亿元，同比增长43.8%，净利润72.81亿元，同比增加97.2亿元。
中信建投证券（HK6066）医药行业首席分析师袁清慧表示，截至今年二季度，医疗器械（881144）已经连续四个季度实现正增长，且四年来首个季度实现归母净利润正增长，展现出行业良好的业绩恢复趋势。随着耗材集采对行业的影响逐步出清，创新产品落地后的商业化兑现以及国产企业加速海外业务落地，医疗器械（881144）行业有望开启新一轮的良性发展周期（883436）。
制造业龙头出海效果突出
国泰海通（HK2611）首席策略分析师方奕表示，传统制造业出海往往是行业Beta属性率先主导行情演绎，龙头与非龙头之间差距并不显著，伴随全球贸易壁垒抬升，融入全球化从出口转向出海，成本竞争转向价值竞争，行业龙头盈利确定性与成长稀缺性将持续被资本市场定价，持续抢占全球优质增量市场，实现强者恒强。
中信建投证券（HK6066）马王杰团队表示，高端制造在多重考验下依然实现收入与利润的稳健增长，证伪了市场此前对国内需求透支与海外增长见顶的担忧，行业成长性有望迎来重估。
以科沃斯（603486）与石头科技（688169）两大扫地机龙头为例，两家公司双双交出营收突破百亿元的成绩单——科沃斯（603486）上半年营收103.41亿元，同比增长19.18%，归母净利润12.48亿元，同比增长27.40%；石头科技（688169）营收100.84亿元，同比增长27.60%，归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%。
科沃斯（603486）成立近三十年来，海外业务首次在半年度周期（883436）内超越国内，上半年海外业务收入占全部品牌收入比重同比提升8.2个百分点至49.0%，二季度单季更首次突破50%，达51%。石头科技（688169）的海外布局同样亮眼，上半年境外收入达60.73亿元，同比增长53.77%，占总营收比重首次突破六成，达60.22%。境外业务毛利率达49.18%，远高于境内业务的34.31%。
从增速上看，2026年6月，高新技术产品出口同比增速达52.23%，而非高技术产品出口增速仅19.06%，增长动力完全向高附加值赛道倾斜。从品类结构看，当前出口增长的核心贡献来自机电产品、高新技术产品，而非传统的纺织服装、鞋靴、玩具等劳动密集型产品，彻底改变了过去靠低附加值产品走量的增长模式。从出口价格和数量指数的拆分看，2026年以来，出口价格指数同比由负转正，4—6月分别为5%、8.9%、8.2%，而数量指数同比从20%的高位回落至6.9%，说明出口增长更多是靠产品价值提升、议价能力增强带来的价格上涨。
方奕认为，随着中国新兴产业的发展，光伏、新能源（850101）车、高端装备（885427）等赛道依托国内大市场充分竞争，在技术迭代、残酷出清后跑出具备全球综合竞争力的龙头。这些龙头出海不再靠低价抢单，而是以技术、全产业链、交付服务的差异化优势掌握定价权，赚取产品溢价，打开数倍于本土的市场空间，规模效应持续释放下ROE(净资产收益率)进入长期抬升通道，真正打开企业成长天花板，享受海外β和龙头α。
消费提振政策不断加力
近期，市场对预制菜（885951）、旅游酒店、乳业（885462）、零售等行业的关注度也在上升。这背后是市场对政策加力的信心越来越足。8月31日，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等7部门印发《关于推动商品消费（883434）扩容升级的实施意见》(以下简称《实施意见》)，其中明确提出到2030年，社会消费（883434）品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费（883434）、智能消费（883434）、健康消费（883434）等十万亿级市场，推动相关领域消费（883434）持续发展壮大；汽车、家电、通信器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。
业内人士分析，《实施意见》从促进大宗耐用商品消费（883434）、稳步提升生活日用商品消费（883434）、支持特色商品消费（883434）、培育壮大升级类消费（883434）四个维度部署了20项举措，堪称近年来覆盖面最广、力度最大的促消费（883434）政策之一。
国务院今年7月批复的《扩大消费（883434）“十五五”规划》，已明确提出“十五五”扩大消费（883434）的总体要求和具体目标，部署了“十五五”时期扩大消费（883434）的28条重点任务举措，围绕银发经济、育儿产品和服务、文化和旅游消费（883434）、健康消费（883434）、汽车消费（883434）等方面设置具体落实安排。
政策的效果也在加快显现。商务部相关数据显示，截至8月30日，今年以来消费（883434）品以旧换新累计带动相关商品销售超1.54万亿元，惠及超2.06亿人次。全国27个地方开展自主品类补贴政策，带动相关商品销售228.6万件。今年前7个月，限额以上单位高能效等级家电零售额同比增速超30%，重点平台智能眼镜、运动相机销售额均保持较快增长。截至今年7月，新能源（850101）乘用车（884099）市场渗透率连续四个月突破60%。
国元证券（000728）研究所认为，内需潜力仍在持续释放，消费（883434）市场稳中向好具备较为坚实的基本面支撑。1—7月份，服务零售额同比增长5%，高于商品零售额3.9个百分点。7月当月社零虽受极端天气等因素扰动，但剔除汽车后仍增长2.5%。在房地产（881153）市场调整对居民财富效应和消费（883434）意愿形成一定拖累的背景下，这一韧性更显难得。总体来看，居民消费（883434）正加快向服务消费（883434）、品质消费（883434）拓展，成为当前消费（883434）增长的重要支撑。
华泰证券（HK6886）表示，《扩大消费（883434）“十五五”规划》将促消费（883434）与惠民生深度绑定，既通过扩大供给提升消费（883434）品质，又通过民生普惠稳定消费（883434）预期，有望从长期视角推动消费（883434）由修复性增长向内生性扩容转型。随着提振消费（883434）政策陆续落地，看好大消费（883434）板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情。
