数据来源：券商公告刘艺文/制表图片来源：AI生成 |
近日，证券时报记者获悉，中国证券业协会投资者服务与保护专业委员会证券交易佣金管理课题组正就“投资者证券交易佣金情况”开展行业调研。此举旨在了解券商在现行证券交易佣金政策条件下，因佣金相关问题引发的客户投诉总体情况、典型情形，佣金费率向客户明示情况，现行佣金政策下的定价实践、净佣金应用情况，以及行业对现行佣金管理模式的意见建议。
据了解，券商面临的佣金引发相关投诉或有多种情形。比如，以优惠费率为条件吸引新客，新老客户费率落差大，引发高费率老客户在调佣、退费方面进行投诉；在市场行情大幅波动下，客户因投资亏损对高佣金费率更加敏感，引发调佣、退费等佣金方面的投诉；客户在线上开户后，对自身交易费率不了解，或开户流程中缺少交易费率告知步骤，默认佣金费率较高，后期引发佣金方面的投诉；证券公司（399975）对交易费率通过证券委托交易终端(含PC端与官方或第三方APP等渠道)披露不透明，引发佣金方面的投诉等。
此次调研还针对现行《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》规定的单笔交易佣金最低收费5元是否应该修改征求了行业意见。
其中，维持最低收费不变的理由选项，包括覆盖券商单笔交易刚性成本，守住经纪业务成本底线；防范行业恶性佣金价格战，维护公平市场竞争秩序；防范交易行为异化，抑制过度小额频繁交易；保护行业服务能力，间接维护投资者长期权益等。
建议适度下调的理由选项，包括适配市场环境变化，券商单笔刚性成本较2002年已显著下降，原有5元阈值与当前成本不完全匹配；改善中小投资者实际交易成本，释放低名义佣金的制度红利；改善市场交易生态，利好市场流动性，同时控制过度交易风险等。
希望完全取消最低收费的理由选项，则包括消除小额交易“名义费率与实际费率”严重失真问题，让中小投资者真正享受市场化低佣金，降低定投、小额建仓的交易摩擦成本；消解市场长期存在的私下违规“免五”灰色空间，推动监管重心由刚性数值管控转向“不得明显低于业务成本”的结果监管，降低分支机构变通违规风险；弱化行政化硬性数值约束，把单笔收费门槛交给券商市场化定价，丰富经纪业务差异化定价工具等。
针对当前交易佣金费率普遍与资产规模、交易情况挂钩的情形，为维护中小投资者交易权益，此次调研还问询了是否应当明确交易费率不得与客户资产、交易情况等因素挂钩。
今年7月，中国证券业协会在行业内通报了2026年二季度证券公司（399975）投诉处理工作情况。从业务结构维度看，经纪业务以8883件投诉量、占比92.4%，位居投诉绝对高发板块；细分来看，经纪业务投诉被进一步划分为服务及费用类、账户及权限类、交易系统及软件类、产品类、证券交易委托类、信用业务类六大类别。
结合二季度投诉数据折射出的行业痛点，中国证券业协会从六个维度向行业提出了具体工作建议，其中就包括规范佣金及税费管理，提升税费收取的透明度，回应了投资者对“费率公平”的核心关切。
