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9月7日，A股主要股指全线飘红。以AI硬件为代表的科技主线复苏，带动创业板指（399006）高开高走。截至当日收盘，上证指数（1A0001）报3932.70点，涨0.07%；深证成指（399001）报13774.91点，涨1.91%；创业板指（399006）报3398.68点，涨3.41%；科创综指（1B0680）报1900.89点，涨1.90%。沪深两市合计成交19460亿元，较上周五缩量846亿元。
PCB概念掀涨停潮
昨日，AI硬件板块集体复苏，PCB(印制电路板（884092）)、光模块、光纤等题材领涨。PCB概念掀涨停潮，截至收盘，北交所个股则成电子收获30%幅度涨停，迅捷兴（688655）、泰金新能（688813）收获20%幅度涨停。
PCB行业龙头深南电路（002916）昨日同样涨停，全天放量成交33.14亿元，公司总市值升至2486亿元。半年报数据显示：深南电路（002916）今年上半年实现营业收入152.96亿元，同比增长46.33%；实现归母净利润22.51亿元，同比增长65.55%。深南电路（002916）管理层在接待机构调研时表示，上半年公司PCB业务继续把握AI算力带来的增长机遇，光模块、交换机、AI服务器及相关配套产品订单收入同比大幅增加。
国金证券（600109）研报表示，继续看好AI PCB方向。该机构认为，从今年第三季度开始，PCB产业的盈利增长有望提速，核心原因在于：一是AI高端新品已经开始出货。根据产业链跟踪，部分AI高端新品已在7月底实现出货，直至今年底都有望保持饱和状态，PCB作为AI敞口最大的环节，将显著受益；二是PCB价格开始传导。上半年PCB厂商未能将涨价部分完全向客户传导，但该情况正在积极改善，下半年PCB盈利水平有望进一步提升。
除了AI主线外，商贸零售板块近期也受到资金高度关注。申万商贸零售指数昨日上涨1.11%，百大集团（600865）、中百集团（000759）、国芳集团（601086）、中央商场（600280）、宁波中百（600857）等多股涨停。其中，百大集团（600865）近期收获3连板，国芳集团（601086）7天收获6板。
不过，在股价短期大涨的同时，多家零售公司也发布了交易风险提示。
机构：关注估值合理的AI方向
下半年以来，AI科技主线整体呈现高位回落趋势。以光模块龙头中际旭创（300308）为例，该股上半年股价实现翻倍，但下半年以来最大回撤超过35%。昨日AI硬件板块再度发力，是否预示科技主线全面回归？对此，机构的观点仍较为谨慎。
“当前，科技板块相对全部A股的阶段收益差已经较高点大幅回落。由此来看，AI相关资产已由此前高收益、高拥挤、高一致预期的状态，逐步进入分化阶段。”东方财富（300059）证券研究所副所长、首席策略官陈果说，虽然市场对于AI产业资本开支回报和商业化闭环的担忧尚未完全消除，但随着拥挤度和相对收益的消化，需要重新评估当前位置科技资产的风险收益特征。
配置上，陈果认为，景气度仍然是下一阶段行业选择的重要线索，半年报披露结束后，市场关注点将逐步转向下半年盈利兑现。具体到科技资产，建议逢低关注景气处于上行趋势、估值合理的国产AI主线，包括AI应用、晶圆厂、半导体设备（884229）等方向。
