中材国际获28家机构调研：中东局势对公司境外收入、成本产生一定影响，叠加汇率波动影响，境外毛利率有所下降（附调研问答）

中材国际（600970）9月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月31日接受28家机构调研，机构类型为保险公司、其他、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司上半年利润出现同比下滑，导致下滑的主要原因有哪些？

答：面对境内水泥（884060）市场需求承压的外部环境，公司坚定国际化发展道路和属地化发展信心，深耕海外市场业务，整体营业收入保持稳定，本期实现利润总额12.54亿元，较上年同期减少31.15%，归母净利润9.34亿元，较上年同期减少34.3%，如扣除汇兑损益、非经常性损益影响，公司归母净利润与上年同期相比降幅约2.7%。业绩波动主要受两大因素影响：一是本期美元、欧元贬值导致汇兑损失，而上年同期为汇兑收益。本期美元、欧元贬值形成汇兑损失1.85亿元（包括欧元产生汇兑损失0.25亿元，美元产生汇兑损失1.55亿元）。去年同期美元和欧元贬值形成汇兑收益1.37亿元；同期数据比较对利润影响约3.22亿元。二是本期非经常性损益较上年同期减少，主要由于非流动资产处置收益减少导致。本期非经常性损失0.14亿元，去年同期非经常性收益1.82亿元（主要是完成部分闲置土地房产处置变现），同期数据比较对利润影响约1.96亿元。随着公司国际化业务持续拓展，海外订单增加，海外项目履约形成外币资金、应收账款等货币性项目占比提升，汇率波动带来的影响有所加大。公司将积极应对汇率市场波动，持续强化汇率风险精细化管理，合理运用套期保值等工具，优化外币资产布局，有效缓释汇率波动带来的账面影响。

问：公司“十五五”战略的制定进展？未来发展的主要思路？

答：目前规划框架与核心方向已基本获得集团认可，部分细节仍待履行审定程序，审批后公司将正式对外发布。十五五期间，公司坚持以“推动绿色智能，服务美好世界”为使命，以“材料工业世界一流服务商”为愿景不动摇。编制“十五五”规划时，提出“重点打造三大产业链”的总体思路，即水泥（884060）&材料链、矿业产业链和绿能环保链。围绕各产业链，充分挖掘全链条增值空间，放大产业协同价值。在此基础上，公司将围绕各产业链深入推进“高端技术与集成服务+高端装备（885427）制造+生产运维服务+产业投资发展”四大核心业态，搭建形成“三链并举、四业共张”的网架架构。网架架构中的每一个节点均对应具体业务单元，各业务单元明晰自身定位与发展使命，既各司其职、深耕细分赛道，又相互打通、融合联动，实现技术、市场、项目资源高效流转。从“四业”角度看，装备、运维、产业投资等高毛利、持续性的业务占比将明显提升，确保公司“十五五”期间业务结构不断优化和升级。面向“十五五”时期面临的发展机遇与各类外部挑战，公司将把科技创新、绿色智能、属地发展、投资并购作为四大核心驱动力，多维发力、系统推进，持续完善产业布局，稳步构建起更为广阔的中材国际（600970）全球业务发展新版图。

问：自2023年装备业务重组至今，公司着力打造了装备业务哪些核心竞争力？装备业务“两外”拓展的主要渠道？上半年取得了哪些最新进展？

答：自2023年装备业务重组成立装备集团以来，公司大力发展装备业务，坚持“两外”拓展，打造了三大核心竞争力。一是强大的自主研发、创新和成（002001）果转化能力。公司装备集团拥有国家企业技术中心、水泥（884060）节能环保国家工程研究中心、中国水泥（884060）发展中心三大重量级平台，拥有博士后科研工作站、轻骨料产业技术创新中心等科研平台，22家高新技术企业、3家全国制造业单项冠军示范企业，6家国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，科研创新底座扎实雄厚。二是全生命周期（883436）高品质综合服务能力。公司拥有全流程、全规模高端成套技术装备研发制造能力，同步布局智能化技术，建成行业领先的智能工厂，产品与服务广泛覆盖建材（850107）、矿山、冶金、电力、煤炭（850105）、化工（850102）、环保等多个领域，跨行业竞争优势突出。三是全产业链资源协同能力。中材国际（600970）全球化品牌优势、市场渠道与系统集成能力，为装备业务市场开拓提供强有力的体系化支撑。在“两外”市场拓展方面，公司主要通过三条路径推进业务落地：第一，持续强化品牌建设，推动品牌国际化升级。积极参与国际行业展会、高端专业技术论坛，深化与行业协会、科研院所的交流合作，持续放大“SINOMA”装备品牌的行业知名度与全球影响力。第二，健全境外服务网络，做强属地化服务能力。全力推进全球14个装备技术服务中心建设，快速响应海外客户需求，提供本地化技术支持与售后服务保障。第三，深化板块协同联动，赋能装备业务出海拓界。充分发挥中材国际（600970）全球经营优势，依托海外EPC项目、跨行业工程项目实现装备配套输出，同步面向矿山、固废、绿能环保等领域开展专项技术适配，积极挖掘海外及外行业增量订单。上半年，装备制造“两外一服”成效显著。实现收入和新签合同双增长，境外和外行业收入占比均达到45%。高端装备（885427）系统解决方案成功打入北美、欧洲市场，立磨、辊压机等核心产品成功打开东南亚、非洲新市场。未来，公司将继续夯实装备板块核心竞争优势，持续完善研发制造体系，建强境外服务底座，不断扩大海外及外行业市场业务规模，推动装备业务实现更高质量发展。

问：近期发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》，重点加码大宗固废资源化规模化、高值化利用，公司在大宗固废资源化利用方面有哪些进展？承接相关项目有哪些优势？

答：公司抢抓国家环保治理行动的战略窗口期，持续梳理完善固废处置核心技术体系，深化产业协同布局。重点攻坚高难度、高价值的化工（850102）固废资源化领域，目前已研发出成熟的磷石膏制酸联产水泥（884060）技术路线，同时依托集团产业资源优势，积极联动基础建材（850107）板块开展深度协同，为后续项目规模化落地奠定产业基础。凭借多年深耕大宗固废资源化领域的行业积淀，公司成功搭建起覆盖建材（850107）、冶金、化工（850102）、环保的多领域协同技术服务体系，依托成熟的核心技术以及完善的全产业链布局，形成了差异化核心竞争壁垒，专业技术能力与综合服务实力领先，主要体现在两个方面：一是技术壁垒深厚，示范效应明显。公司在固废资源化利用领域持续引领行业突破：磷石膏制酸联产水泥（884060）技术在贵州瓮福项目实现示范应用，在天元锰业项目建成首条锰渣与脱硫石膏联合制酸生产线；依托“十四五”国家课题，突破钢渣微粉制备难题；推动煤矸石高值化梯级利用与建筑固废资源化利用，建成首条大规模煤矸石悬浮煅烧制备陶瓷原料工业线，助力“无废城市”建设。二是全链条产业布局，规模化优势显著。公司率先打造了替代燃料全产业链布局，构建起“资源掌控—加工制备—应用服务”一体化业务体系。截至目前，公司已掌控前端替代燃料资源超436万吨，年加工能力超225万吨，上半年替代燃料销量同比增长1倍，具备从源头资源整合到终端应用服务的完整供给能力，能够精准适配各类大型固废处置项目的多元化需求。未来，公司将牢牢把握固废资源化行业政策机遇与市场需求，持续迭代优化核心技术、深化内外产业协同，稳步拓展固废高值化利用应用场景与市场规模，进一步放大专业技术与全产业链服务优势，助力公司实现更高质量可持续发展。

问：请详细介绍公司“大矿业”发展体系的主要内容和未来发展空间。

答：加快构建“大矿业”发展体系，是公司培育第二增长曲线的核心战略抓手。公司原有矿业业务主要集中在水泥（884060）灰岩采矿运营与破碎装备供应，而全新的“大矿业”发展体系，将突破传统单一矿种、单一业务环节、单一商业模式的局限，统筹整合工程、装备、运维、数字化等核心资源，着力打造覆盖矿业全生命周期（883436）、境内外系统联动、多业态有机融合的一体化矿业服务生态。在业务能力建设上，重点推进全业务链条一体化布局。公司以中材矿山为核心载体，联动装备集团、海外工程板块，构建“EPC+成套装备+整体托管运维+采选一体”能力矩阵。业务向前延伸至矿山勘察设计与基建EPC，做优做强矿山生产托管运营核心业务，向后拓展至选矿加工、智慧矿山改造、绿色矿山及生态修复，充分发挥自主装备研发制造优势，配套提供破碎粉磨成套装备及增值服务，推动公司由传统工程运维承包商，向矿业全生命周期（883436）综合服务商转型。在业务拓展层面，同步推动市场布局与业务模式双向拓宽。在夯实现有矿山业务基本盘的基础上，积极开拓海外新兴市场，持续拓展多元矿种业务。业务边界从传统水泥（884060）灰岩、砂石骨料，进一步延伸至金属矿、战略性非金属矿产领域。截至目前，公司已落地54个外行业矿山项目、38个境外采矿项目。依托已形成的业务基础，后续公司将紧抓国内产业政策红利，充分发挥矿山整体托管的核心竞争优势，持续深化内部各业务板块协同联动，严守合规经营底线，稳步推进矿业业务智能化、绿色化升级，构建形成“工程带动装备、装备赋能工程、数智化赋能运维”的良性业务闭环，持续拓宽矿业业务成长空间。

问：公司境外的主要竞争对手有哪些？

答：公司先后整合了国内水泥（884060）工业研发、设计、装备及工程优质资源，是全球水泥（884060）技术装备及工程服务市场唯一具有完整产业链的企业，海外市占率连续18年全球第一，大型整线项目优势壁垒显著。2025年丹麦FLSmidth剥离水泥（884060）总包业务后，欧美传统国际巨头全面退出海外新建大型总包市场，公司海外竞争格局大幅优化。当前境外竞争主要来自欧洲细分技术厂商、国内出海同业两类，不同赛道竞争态势分化明确。

问：境外毛利率下降的原因?高端装备（885427）制造及生产运营服务毛利率均下降的原因？是竞争加剧了吗？

答：中东局势对公司境外收入、成本产生一定影响，叠加汇率波动影响，公司境外毛利率有所下降。高端装备（885427）制造毛利率下降，一方面，主要是由于水泥（884060）外行业拓展，原有装备产研、改造需要额外成本投入；另一方面，为快速切入新行业市场、拓展客户资源，部分新领域项目适当让利，导致合同毛利阶段性降低。后续随着新行业业务规模扩大、客户结构持续优化，公司盈利水平有望逐步改善。生产运营服务毛利率下降，主要是受美元兑人民币汇率下降的影响和受中东局势影响。

问：请问公司未来的分红计划和派息政策？

答：公司始终将投资者回报放在重要位置并严格践行分红承诺。公司在2024年度“提质增效重回报”行动方案中已明确，在保障公司持续经营与长远发展、无重大投资计划或重大现金支出的前提下，2026年度现金分红比例不低于当年可供分配利润的53.24%。2026年度公司也将积极践行方案承诺，切实保障股东回报。公司致力于维持分红政策的稳定性与可持续性，在现有分红规划到期后，公司将综合考量发展战略规划、经营业绩表现、未来资金需求及全体股东利益等多重因素，科学制定后续利润分配方案，努力为广大投资者创造持续良好的回报。

问：公司更名什么时侯能完成？

答：公司股东会决议生效后，已有序推进产权登记、国资主管部门审批备案等工作，目前正在办理工商变更登记事宜;

调研参与机构详情如下：

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