【大河财立方记者吴春波】9月8日，昭衍新药（HK6127）(603127.SH/06127.HK)通过上证路演中心召开2026年半年度业绩说明会。公司董事、总经理兼董事会秘书高大鹏，就投资者关心的净利润大增、主营业务亏损、订单增长及实验猴价格走势等问题进行了集中回应。
昭衍新药（HK6127）半年报显示，报告期内实现营业收入7.04亿元，同比增长5.27%；归母净利润7.48亿元，同比大增1126.80%，相当于2025年全年2.98亿元的2.5倍。
生物资产公允价值变动收益是该公司利润大增的核心支撑。报告期内，其生物资产公允价值变动带来净收益7.35亿元，占归母净利润的98%以上。昭衍新药（HK6127）2026年中报附注显示，生产性生物资产全部采用公允价值计量，期末余额13.23亿元，较期初6.68亿元增长近一倍；存货期末余额18.62亿元，较上年末增长31.86%，主要系消耗性生物资产单位公允价值增加所致。
高大鹏在业绩说明会上表示，生物资产公允价值变动收益包括两部分：一部分是市场价格变动带来的增值；另一部分是生物资产自然生长带来的增值，在猴价稳定的情况下，每季度约有1个亿的评估增值。
尽管中报盈利大增，但剔除生物资产公允价值变动影响后，昭衍新药（HK6127）实验室服务及其他业务上半年贡献净利润为-3661.23万元，较上年同期减亏43.50%。按一季度该项亏损2846.11万元计算，二季度该项亏损已收窄至约815万元。
“前期行业低价周期（883436）签订的存量订单仍在持续交付，短期仍对营收及实验室服务板块利润存在一定阶段性影响，但并不改变公司整体经营向上的核心趋势。”高大鹏解释称，伴随高单价订单持续落地结转、项目结构持续优化，同时公司规模化运营效率、精细化成本管控效果逐步释放，实验室服务业务的利润率也将逐步修复，回归稳健合理的盈利区间。
高大鹏表示，从全年节奏来看，今年三季度将延续稳步改善态势，四季度随着高价订单集中结转，营收规模及利润率将会有较为明显的改善。
上半年，昭衍新药（HK6127）新签订单约20.2亿元，同比增长98%；期末在手订单约37亿元，同比增长60.9%。高大鹏表示，自2025年第四季度开始，公司订单报价逐步修复，新签订单价格水平实现逐步回升。
值得注意的是，新签订单不仅实现量增，更有结构优化——抗体、小核酸、肽类等前沿项目占比提升，新签订单对应项目毛利率已回升至30%—35%区间。高大鹏表示，从订单到收入、利润释放存在项目执行周期（883436），因此收入及利润的确认会滞后于新签订单情况，随着价格修复后的新签项目陆续进入执行阶段，公司整体盈利水平有望逐步回归正常区间。
关于实验猴价格走势，高大鹏提到，从需求端看，2026年国内创新药（886015）融资、BD授权交易持续回暖，带来行业对非人灵长类实验模型的需求大幅增长；从供给端看，非人灵长类实验动物繁育率相对稳定，行业供给弹性较低，无法跟随需求快速扩产，因此国内供需呈现紧张状态，价格随之提升。
针对投资者关心的实验猴进口政策放开对昭衍新药（HK6127）的影响，以及该公司是否有对应的风险对冲预案，高大鹏回应称，目前进口政策已放开，种猴和商品猴均可进口。但即便CITES配额大幅提升，进口规模仍受两大硬约束制约：一是海外符合标准的猴场资源稀缺，能否建立稳定合作关系是进口的前提；二是国内隔离场资源紧张，当前各隔离场均需排队使用。
高大鹏说，公司已将进口政策变化、CITES配额调整作为重要行业风险因子纳入经营测算框架，动态监测猴价波动影响。同时将通过科学规划采购节奏、合理安排使用周期（883436）等方式，动态平衡库存结构，力争平滑公允价值变动对利润的阶段性影响。
公开资料显示，昭衍新药（HK6127）是中国最早从事药物非临床评价的民营CRO企业，于2017年8月25日登陆上交所、2021年2月26日在港交所上市。昭衍新药（HK6127）2022年4月分别收购广西玮美生物、云南英茂生物100%股权，随着两起收购完成，叠加自建梧州繁育基地，昭衍新药（HK6127）一跃成为国内实验猴储备最充裕的CRO企业之一。
