太平洋（601099）证券股份有限公司曹佩近期对新化股份（603867）进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，布局新业务》，首次覆盖新化股份（603867）给予买入评级。
新化股份(603867)
公司发布2026年中报，营业收入16.98亿元，同比增长14.60%；归母净利润1.62亿元，同比增长9.49%；扣非后的归母净利润1.57亿元，同比增长10.77%。
布局高端化学品。公司通过双轨布局锂资源（盐湖提锂（885922）产业化+电池回收）与突破高端化学品（阻燃剂+电子级异丙醇），公司是采用“丙酮法”和“丙烯法”两种工艺路线生产异丙醇的企业。电子级异丙醇受半导体（881121）清洗等高端需求带动，公司控股企业江苏兴福电子（688545）年产2万吨电子级异丙醇项目已建设完成，截至报告期末处于试生产阶段，客户验证等相关工作持续推进。
切入新型显示高端材料领域。在新型显示高端材料领域，公司产业链基金中景辉进一步增持广纳珈源（广州）科技有限公司(广纳珈源)股权至15.4%，广纳珈源量子点扩散板等产品现已供应海信、创维、TCL等电视龙头企业。25年12月，公司公告拟与广纳珈源签署《年度采购合同》，向其销售产品等。
投资建议：预计公司2026-2028年营业收入分别为34.31/39.65/46.05亿元，归母净利润分别为3.05/3.63/4.34亿元。给予“买入”评级。
风险提示：新业务拓展不及预期；行业竞争加剧。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
