9月6日晚间，复星医药（HK2196）（600196.SH；02196.HK）的两份公告让市场高度关注。公司一边在不影响控股权的前提下出售Gland Pharma部分股权回笼2.94亿美元（约20亿人民币）加码创新研发；一边抛出最高10亿港元的H股回购计划，提振市场信心。
根据公告披露的交易细节，复星医药（HK2196）通过旗下新加坡子公司，以集中竞价叠加大宗交易的方式，出售Gland Pharma 6%股权，合计989.70万股，交易折合2.94亿美元，根据海外媒体报道，本次交易的接盘方多为共同基金、保险公司和国际投资者，充分体现了对Gland Pharma业务前景及复星医药（HK2196）全球化战略的高度认可。
不少投资者看到减持消息，第 一反应会担忧海外核心资产的控制权发生动摇。但从交易后股权结构来看，复星医药（HK2196）持有Gland Pharma的股权由51.76%降至45.76%，依旧保持控股股东身份，Gland Pharma也继续纳入复星医药（HK2196）上市公司的合并报表。
Gland Pharma是复星医药（HK2196）全球化布局的核心资产，成立于1978年，总部位于印度海德拉巴，为印度上市注射剂制药企业，拥有多条通过FDA、欧盟GMP认证的注射剂产线，产品主要销往美国、欧洲等全球主流医药市场。复星医药（HK2196）于2017年10月完成对Gland Pharma的控股收购，2020年11月Gland Pharma在孟买证券交易所及印度国家证券交易所主板上市。截至2026年第 一季度末，Gland Pharma总资产约88.92亿元，归属于母公司净资产约73.61亿元。8月初，Gland Pharma与全球领 先药企达成55个SKU无菌注射剂战略供应协议，进一步印证了其在高壁垒复杂制剂领域的技术积淀与客户黏性。
回笼2.94亿美元资金，复星医药（HK2196）明确表示，将用于研发投入、股份回购、偿还带息债务等。而H股回购则是其中重要一环。当晚，复星医药（HK2196）宣布H股回购方案，计划以不超过10亿港元总金额回购H股股份，回购股份将注销或作为库存股持有。9月7日，复星医药（HK2196）便出手回购7万股H股，每股回购价介于16.74港元至16.83港元之间，成交总金额117.52万港元。
复星医药（HK2196）方面表示，本次回购方案以实际行动回应市场关切，彰显公司管理层对公司内在价值的坚定信心，后续将结合市场情况动态评估、滚动实施，形成常态化股东回报机制。
大手笔回购H股，源于复星医药（HK2196）管理层对公司内在价值的坚定信心。2026年上半年，复星医药（HK2196）盈利质量持续向好，营收人民币204.42亿元，按恒定汇率同比增长7.17%。归母扣非净利润11.44亿元、同比增长19.09%，利润增速持续优于营收表现，盈利质量持续优化。经营活动产生的现金流量净额为24.24亿元，同比增长13.59%。
创新药（886015）品与海外收入占比稳步提升，核心经营指标进一步夯实。复星医药（HK2196）重点布局肿瘤、免疫炎症、神经退行性疾病三大核心治疗领域，同时布局心血管肾代谢、抗感染、罕见病等赛道。2026 年上半年公司研发投入保持高位，创新药（886015）管线持续推进，上半年共有7 款创新药（886015）、20项新适应症在境内外获批：斯鲁利单抗（汉斯状）海内外适应症持续扩容，国产首 个BCMA×CD3双抗纬利妥米单抗（维可妥）获批上市，多款ADC、抗体药物进入Ⅲ期关键临床，小分子创新药（886015）、核药、小核酸等前沿平台也在持续加码，创新已经成为业绩增长的核心驱动力。
也正是在创新成果持续兑现和业绩稳健增长的双重加持下，10亿港元的H股回购计划显得格外有分量。消息一出，9月7日复星医药（HK2196）H股强势走高，盘中涨幅超8%，成交同步放大，直观反映二级市场对回购方案的乐观预期。市场普遍认为，本次大额回购一方面释放管理层对自身价值和发展的信心，另一方面有望改善H股筹码结构，推动收窄AH股价差。
一边稳定持有全球化核心资产，一边加码创新、回馈股东，复星医药（HK2196）这份“信心组合拳”已打出。后续Gland Pharma业务进展、回购实际落地节奏，以及AH股价差能否真正修复，仍将是投资者持续观察的重点。
