开源证券股份有限公司诸海滨近期对广信科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：下游多场景需求共振叠加政策赋能，2026H1公司营收、归母净利双增》，给予广信科技增持评级。
广信科技(920037)
2026H1营业收入4.82亿元，同比+28.32%；归母净利1.21亿元，同比+25.14%
公司2026H1实现总营业收入4.82亿元，同比增长28.32%；利润总额达到1.40亿元，同比增长21.21%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长25.14%。2026上半年下游需求持续旺盛，公司凭借产品质量优势、技术优势、产品稳定性优势、优质服务优势等实现营收、利润提升。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.68/3.33/4.06亿元，对应EPS分别为2.09/2.60/3.17元/股，对应当前股价PE为19.0/15.3/12.6倍。我们看好公司募投项目稳步推进，下游市场需求持续上升，维持“增持”评级。
公司核心产品放量带动营收稳健增长，海外业务实现从零到一突破
2026H1核心产品绝缘纤维材料与绝缘成型件营收分别同比增长28.35%和27.88%，驱动公司营收稳健攀升。毛利率层面，绝缘纤维材料毛利率同比提升0.83个百分点，绝缘成型件毛利率同比下降3.97个百分点。分区域来看，2026年上半年公司境外营收约962.73万元，实现境外订单0到1的突破；境外毛利率达55.62%，高于境内毛利率水平。为拓展海外市场，进一步提升品牌国际影响力及产品海外渗透率，公司加大境外展会参展及市场宣传投入，2026H1销售费用同比增长65.02%。
下游多领域需求共振叠加政策加持，公司研发投入加码夯实技术壁垒
需求端，绝缘材料作为多领域刚需基础材料，覆盖传统电力设备、轨道交通、军工装备（881166），数据中心产业扩张带来的数据中心建设热潮成为全新增长极：大模型、
数据中心持续落地催生海量用电负荷，倒逼国内电网、特高压（885425）配套工程加码投资，直接拉动高压、超高压、特高压（885425）变压器绝缘纤维材料需求扩容。政策端，工信部等九部门出台《精细化工（850102）产业创新发展实施方案（2024-2027年）》，推动绝缘材料技术攻关、国产化落地，加速行业产品结构升级。2026H1公司继续加大研发投入，2026H1研发费用同比增长25.20%。截至2026年6月30日，公司拥有授权专利125项，其中授权发明专利14件，处于实审阶段发明专利6件。
风险提示：原材料价格波动、下游行业投资放缓风险、存货跌价风险
本文数据来源于开源证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。
