近日，国泰海通（601211）证券、国信证券（002736）先后发布美力科技（300611）2026年半年报点评，两家机构分别维持“增持”和“优于大市”评级，核心逻辑均指向业绩高增长、ACPS并表增厚以及全球化和新业务拓展。2026年上半年，美力科技（300611）实现营业收入20.85亿元，同比增长131.73%；归母净利润1.16亿元，同比增长44.87%，其中二季度ACPS正式并表成为业绩增长的重要驱动力。两家券商对公司2026年归母净利润预测也高度接近，分别达到3.62亿元和3.58亿元。
更值得关注的是估值空间。在最新的研报中，国泰海通（601211）将美力科技（300611）目标价由46.92元大幅上调至59.97元，接近60元，按照当前27.10元股价计算(2026年9月9日)，目标价对应约120%的上涨空间。以公司2.11亿股总股本测算，对应总市值约127亿元，相较当前57亿元市值达到约2.2倍，意味着市值存在“翻倍以上”的重估空间。
业务层面，美力科技（300611）深耕弹簧行业三十余年，已形成覆盖悬架弹簧、稳定杆、精密弹簧、弹性装置及冲压件等产品的完整体系。近年来，公司通过持续并购补强技术、产品和客户能力，收购ACPS后，公司主营业务正式拓展为“弹簧及弹性元件（881270）+汽车牵引及保护系统”双主业格局。
资料显示，ACPS主要产品包括固定式、可拆卸式及电动可伸缩拖车钩等，拥有ORIS等国际品牌，在德国、匈牙利、墨西哥和中国布局生产基地，并服务大众、奔驰、宝马、特斯拉（TSLA）、沃尔沃等全球主流整车客户。收购后，公司经营模式也由以国内制造为主，逐步升级为全球采购、区域化生产、跨区域研发以及及全球整车客户与汽车后市场渠道并行的运营模式。仅二季度纳入合并范围后，ACPS即贡献收入约11.07亿元、净利润约4277万元，已成为新的重要收入和利润增长点。同时，公司正持续推进客户渠道、供应链、研发及资金等方面的整合，国泰海通（601211）认为，后续双方有望在海外客户导入、采购降本及融资结构优化等方面进一步释放协同效应。
在汽车零部件（881126）主业格局基础上，美力科技（300611）正着手培育更长远的增长曲线。公司拟在绍兴投资约6.5亿元建设年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件（881270）产能，相关产品可进一步延伸至人形机器人（886069）及工业领域，为公司产品向智能化、高附加值方向升级提供支撑。
为保障战略落地，公司在人才激励方面做出配套安排。公司同步推出针对ACPS核心团队的限制性股票激励，以及面向国内骨干员工的第四期员工持股计划，推动海内外核心团队深度绑定。其中，员工持股计划设置了明确的公司业绩考核目标：2026年营业收入不低于60亿元、归母净利润不低于3.5亿元；2027年营业收入不低于75亿元、归母净利润不低于5亿元。这一目标较当前并表后的增长趋势有明显抬升，也折射出管理层对后续协同放量的预期。
综合来看，随着并购协同效应逐步兑现、新业务放量、全球化布局持续深化，以及激励将核心团队与公司长远发展深度绑定，美力科技（300611）正从传统弹簧龙头向全球化、多元化汽车零部件（881126）平台加速升级，成长逻辑进一步清晰。机构目标价的上调，也反应出市场对美力科技（300611）价值的认可。
