9月9日，A股窄幅震荡，沪深主板小幅反弹，创业板指（399006）、科创50（1B0688）指数下跌。市场资金重回周期（883436）及高股息板块，煤炭（850105）、有色、银行等板块表现强势，传媒、医药、地产等板块跌幅居前。量能维持在低位，沪深两市成交额依旧在2万亿元以下。业内人士分析认为，当前市场存量博弈格局未改，震荡与轮动依然是当下最确定的特征，建议两手准备，在轮动中寻找配置窗口。
量能连续3个交易日
低于2万亿元
A股几大指数9日走势分化，截至收盘，上证指数（1A0001）报3951.51点，上涨0.28%；深证成指（399001）上涨0.15%，创业板指（399006）下跌0.14%，科创50（1B0688）指数下跌0.69%。其中，上证指数（1A0001）已经连续三日小幅上涨。量能上，A股近日持续在地量水平运行，沪深两市9日合计成交1.86万亿元，较上个交易日减少1000多亿元，已经连续3个交易日低于2万亿元，反映出市场观望情绪较浓、增量资金入场意愿不足。
盘面上，行业轮动较快，市场资金9日重回周期（883436）及高股息板块，煤炭（850105）、有色、银行等板块表现强势。煤炭（850105）板块方面，中国神华（HK1088）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（HK1171）、中煤能源（HK1898）普涨。有色金属（1B0819）方面，湖南黄金（002155）涨停，中国铀业（001280）、天山铝业（002532）、云铝股份（000807）涨逾5%，中国铝业（AA）、紫金矿业（HK2899）、洛阳钼业（HK3993）、宏桥控股（002379）集体上扬。银行股方面，四大行、招商银行（HK3968）、交通银行（HK3328）普遍飘红。此外，培育钻石（885937）等概念股表现活跃，沃尔德（688028）上涨10.15%，国机精工（002046）涨停，四方达（300179）、力量钻石（301071）涨幅居前。
AI语料指数、短剧游戏（886060）指数、Kimi指数、虚拟人指数均跌3%左右。概念股中，三人行（605168）、出版传媒（601999）、芒果超媒（300413）、欢瑞世纪（000892）、中国科传（601858）、粤传媒（002181）、读者传媒（603999）、读客文化（301025）、中信出版（300788）大幅调整。医药、地产等板块同样表现不佳，我爱我家（000560）跌超9%，神奇制药（600613）、我武生物（300357）、誉衡药业（002437）等均跌超8%。科创板方面，联讯仪器（688808）放量下跌，沐曦股份（688802）、摩尔线程（688795）持续低迷，长鑫科技（688825）跌2.6%。
总体上看，Wind数据显示，9日A股跌多涨少，超3600只个股下跌，上涨的不足1800只，其中涨停股减少至40余只，跌停股增加至9只。
两手准备
在轮动中寻找配置窗口
“周三盘面用一个词形容：电风扇行情。早盘煤炭（850105）、航运港口、培育钻石（885937）、军工（885700）轮番拉升，午后黄金概念（885530）和电力板块接力，资金像打游击战，拉完一波就跑，追高进去的基本都被挂在半山腰。此外，出版传媒（601999）板块跌幅居前，前期强势的农业股大面积分化，算力硬件又是冲高回落的老套路。涨停家数减少、炸板率维持高位、封板成功率偏低——数据印证了直觉：没人敢恋战，大家都在快进快出。存量博弈格局未改，热点难以走出持续性行情，震荡与轮动依然是当下最确定的特征。”巨丰投顾对9日的A股走势分析称。
同时，巨丰投顾也认为，震荡磨底往往是布局的窗口。“沪指三连涨展现的韧性，‘双创’指数跌回7月低位后的蓄势，都说明这个位置向下空间有限、向上赔率在提升。对投资者而言，当前最大的风险或许不是‘买早了’，而是在等待完美时机中错过了布局窗口。如果指数因短期情绪继续下探，那可能不是恐慌的时候，而是难得的低吸机会。”
配置上，巨丰投顾建议两手准备：一是科技成长赛道，AI算力、光通信、半导体（881121）等方向产业趋势和政策催化明确，景气度向上确定性高，适合逢低分批布局；二是防御性资产，高股息、低估值板块可在震荡市中平滑组合波动，作为底仓配置。总体策略上，避免盲目追高，耐心等待信号确认，在结构性轮动中寻找配置窗口。
中银国际证券认为，未来一个月市场占优风格为低估值、弱盈利、大市值，主因在于8月反弹后，高盈利高估值因子已得到较为充分修复。在美债利率高位压力及地缘冲突局势下，短期市场风险偏好受到压制，低估值因子或为短期占优方向。此外，在财报披露窗口期过后，AI主线市场分歧增加，资金存在均衡化需求，红利资产及此前滞涨的部分低位品种有望迎来阶段性修复。
记者陈慧
