南芯科技（688484）9月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月31日接受120家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 主要交流的问题:
问：公司2026年上半年及第二季度经营情况如何？
答：2026年上半年，公司实现营业收入15.46亿元，同比增长5.19%；毛利率35.28%，较上年同期下降1.69个百分点；归属母公司股东净利润-0.45亿元。第二季度实现营业收入7.89亿元，同比增长0.56%、环比第一季度略有提升；单季毛利率33.2%，归母净利润-0.48亿元。
问：毛利率下滑的原因是什么？
答：上半年毛利率同比下降1.69个百分点，第二季度毛利率降至33.2%，主要受公司晶圆代工、封装测试的成本上升，以及消费（883434）、汽车等下游需求偏弱、产品结构阶段性承压影响。公司正积极与主要代工、封测合作伙伴协同匹配产能，寻求在当下产能紧张的背景下供应稳定。
问：公司费用率尤其是研发费用率明显提升，主要投向哪些方向？今年研发投入如何展望？
答：2026年上半年研发费用约3.75亿元，研发费用率24.24%，较2025年同期提升5.03个百分点；第二季度研发费用1.96亿元、费用率24.83%，均为历史单季较高水平。截至上半年，研发人员885人、占比68.5%，累计专利（含申请）786项、核心技术40项。研发方向聚焦AI电源、智能汽车电子（885545）、AI端侧及工业智能化。销售费用率提升主要因海外新客户突破及运营、销售规模扩大。预计全年研发费用率较去年显著提高。
问：AI相关业务目前布局和进展如何？
答：公司正全面推进AI相关产品布局，产品聚焦四个方向：一是中高压AI电源，围绕800V HVDC机柜一次侧及柜内二次侧，部分中压产品已向电源客户批量出货，更多中高压方案将在未来持续推出并导入重点客户；二是低压大电流多相供电，已推出多款四相控制器和60A DrMOS，后续将推出更高电流DrMOS、更高相位控制器；三是存储电源，围绕新一代cSSD、eSSD、SOCAMM2、LPCAMM2等场景，布局PMIC、DC-DC及电荷泵等电源方案；四是光通信模拟芯片，公司基于现有根技术的积累，正在研发应用于光模块的通用电源产品。
问：汽车和工业业务进展如何？
答：2023年至2024年汽车与工业收入占比均不超过6%，2025年汽车、工业、AI合计占比突破10%，2026年上半年进一步提升至约13%。汽车方面，产品覆盖车身、座舱、智驾等方向，产品丰富度快速提高。工业方面，聚焦能源（850101）管理、机器人、通信、工业智能化等应用场景，正在布局电源、传感等相关产品，同时拓展相关产品的客户和渠道。
问：消费电子下半年怎么看？海外客户拓展进展如何？
答：公司继续做好品类扩散与客户拓展，并围绕智能手机、AIPC、AI眼镜（886085）、充电宝等推出新的电源类芯片。海外方面，公司已为海外顶级高端消费电子（881124）品牌大规模量产出货。同时加大欧洲、日本、北美、韩国等地布局，智能汽车、AI端侧、AI电源、工业均为海外拓展重心。
问：存货规模持续上升，原因是什么？供应链涨价是否仍在持续？
答：公司结合供应链情况并为后续业务增长备货，存货规模明显提升，2026年第二季度末存货约11.02亿元。构成上，原材料、库存商品、委托加工物资占比较为均衡，与年初相比结构变化不大，属于匹配下半年业务修复预期的主动备货。供应链仍有部分涨价，对公司成本端形成压力。公司将继续与主要合作伙伴合理匹配产能、优化成本控制，并与客户协商，保障供应稳定。
问：结合十年发展节点，公司中长期目标和可转债募投项目进展如何？
答：2026年是公司自2016年启动运营以来的十周年。公司已从Buck-Boost起步，逐步覆盖消费电子（881124）、高端消费电子（881124）、智能汽车、工业，并投身AI发展机遇。可转债募投主要投向AI领域电源管理芯片、车载芯片以及工业应用传感器（885946）及控制芯片的研发和产业化：AI方向将针对大电流场景开发系列电源管理产品，覆盖PC、数据中心、边缘智能终端、工业电脑、安防（885423）、光伏、储能（885921）等；车载方向围绕车身、座舱、智驾布局多品类芯片；工业方向重点开发多品类传感器（885946）及高速高精度数字控制器，并依托自研工艺平台向工业机器人、智能传感终端等拓展。展望未来几年，公司希望多元化、平台化效果显现，在AI全场景持续丰富产品布局，DrMOS为核心的多相电源业务持续推进，远期形成消费（883434）、AI、汽车、工业相对均衡的产品结构;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信建投（601066）基金 | 基金公司 | -- |
| 伍峰基金 | 基金公司 | -- |
| 兴全基金 | 基金公司 | -- |
| 前海开源 | 基金公司 | -- |
| 华商基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银（UBS） | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 大成基金 | 基金公司 | -- |
| 大湾区发展（HK0737）基金 | 基金公司 | -- |
| 安信基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 工银瑞信 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 建信养老 | 基金公司 | -- |
| 弘洛基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 敦成基金 | 基金公司 | -- |
| 方正富邦基金 | 基金公司 | -- |
| 施罗德 | 基金公司 | -- |
| 易方达基金 | 基金公司 | -- |
| 景顺（IVZ）长城 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信 | 基金公司 | -- |
| 汇添富 | 基金公司 | -- |
| 江信基金 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金 | 基金公司 | -- |
| 源峰基金 | 基金公司 | -- |
| 熵简基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信 | 基金公司 | -- |
| 羿鹏基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏华基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投（601066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（601995） | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 元昊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 寰宸私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 明河投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 淡水泉 | 阳光私募机构 | -- |
| 煌德投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 玖石投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 道仁资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 重阳投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 长见投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 高信百诺 | 阳光私募机构 | -- |
| 人保养老 | 保险公司 | -- |
| 人保资产 | 保险公司 | -- |
| 华夏久盈 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产 | 保险公司 | -- |
| 太平资产 | 保险公司 | -- |
| 平安资管 | 保险公司 | -- |
| 新华资产 | 保险公司 | -- |
| 泰康基金 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产 | 保险公司 | -- |
| 渤海人寿 | 保险公司 | -- |
| IGWT | 海外机构 | -- |
| Keystone Investor | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| UBS | 海外机构 | -- |
| UGInvestment | 海外机构 | -- |
| 富达国际 | 海外机构 | -- |
| 高瓴投资 | QFII | -- |
| Topaz家办 | 其他 | -- |
| 东方红 | 其他 | -- |
| 中信保诚（PUK） | 其他 | -- |
| 仁桥资产 | 其他 | -- |
| 伯兄资产 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 六禾致谦 | 其他 | -- |
| 兴证全球 | 其他 | -- |
| 华璞投资 | 其他 | -- |
| 喜世润 | 其他 | -- |
| 嘉世私募 | 其他 | -- |
| 国华兴益 | 其他 | -- |
| 国泰海通（HK2611） | 其他 | -- |
| 国泰海通（HK2611）资管 | 其他 | -- |
| 圆合金控 | 其他 | -- |
| 坤易投资 | 其他 | -- |
| 宁泉资产 | 其他 | -- |
| 寰鼎投资 | 其他 | -- |
| 康橙投资 | 其他 | -- |
| 明汯投资 | 其他 | -- |
| 泉果基金 | 其他 | -- |
| 泽铭投资 | 其他 | -- |
| 渝汇投资 | 其他 | -- |
| 环懿私募 | 其他 | -- |
| 瑞圣源 | 其他 | -- |
| 益和源 | 其他 | -- |
| 盘京投资 | 其他 | -- |
| 睿郡 | 其他 | -- |
| 禹田资本 | 其他 | -- |
| 羊角私募 | 其他 | -- |
| 象舆行 | 其他 | -- |
| 财通资管 | 其他 | -- |
| 钦沐资产 | 其他 | -- |
| 长江资管 | 其他 | -- |
| 鸿运私募 | 其他 | -- |
| 齐济合创 | 其他 | -- |
