央广网北京9月10日消息(记者王颖韩志峰)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，首批8只北交所三个月持有期主题基金日前获批，这是北交所自2021年开市以来，公募产品体系的又一次关键扩容。从首批产品的两年定期开放，到如今的三个月持有期，北交所投资工具持续丰富，机构资金加速布局中小创新（399015）企业。
回溯2021年11月北交所开市之际，首批8只北交所主题基金同步面市，全都采取两年定期开放运作模式。而这次三个月持有期的设计，在流动性与投资稳定性之间寻求了新的平衡。市场人士桂浩明分析指出，一是期限比较适中，通常一个月完成减仓，还有两个月可以观察运行；二是对基金经理和投资人来说，也比较能够保证流动性，在一定程度上可以满足流动性的需求。这实际上也是为北交所基金的扩容创造条件，从而丰富了投资工具，对机构投资入市打下一个比较好的基础，三个月时间对机构投资比较合适，对个人投资者来说也是不错的一种现象。
从首批产品的两年定期开放到如今的三个月持有期，看似只是时间刻度的调整，背后折射出监管思路的演进。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，从首批产品两年定期开放到如今的三个月持有期，这个变化看似只是锁定期的缩短，实际上折射出监管层对北交所发展阶段的精准判断。两年定开的模式实际上当时是一种以时间换空间的阶段性安排。三个月持有期在保留一定的负债端稳定性的同时，大幅降低了流动性的约束，填补了场外指数基金与两年定开之间的产品周期（883436）空白。
增量产品能否带来增量资金？田利辉指出，机构资金的占比有望逐步抬升，引入的是长钱而非快钱。
他分析认为，公募资金的持续流入，改变的不仅是资金规模，更是中小创新（399015）企业的融资生态。当一家北交所上市公司被主流公募纳入研究视野，并获得合理估值，它后续的定增、可转债、并购重组等再融资行为就有了市场化的价格基础，整个融资生态就从无人问津转向有价可依。同时，信托、资管、FOF等配置型的机构资金有望通过这类产品去间接入市，逐步改变北交所散户为主、机构缺位的投资者结构，为中小创新（399015）企业构建更稳定的长期资本支撑的生态。
对于准备布局这类新产品的投资者，桂浩明建议，新的基金出现，大家看看是否匹配自身流动性管理的要求；从目前来看，这部分品种调整比较多，相对来说估值比较合适，有些公司也实现了高速的增长。对投资者来说，如果能够有效控制风险或持有期限价格波动风险的话，积极参与也有希望带来比较好的收益。当然投资是有风险的，不管是长期基金还是短期基金，最大风险实际上是价格的无序变化，对这一点大家还是要有足够的认识。
